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🤝 我们参加了黄仁勋（Jensen Huang）在 Computex 期间举行的 GTC 台北主题演讲。 📈 在这次令人振奋的活动之后，我们总结了三个关键的投资要点，并预计股价将小幅走高。 💻 首先，英伟达公司（与微软合作）正在更积极地开拓其传统的 PC 市场（TAM）。 💡 我们认为，鉴于与软件合作伙伴的共同推动，这将有助于带动的发展势头（该领域迄今为止进展极其缓慢）。 ⚙️ 其次，英伟达公司继续巩固其在数据中心级性能和成本领先地位方面的优势，并将其作为区别于竞争对手的关键差异化因素。 🏆 我们认为，这将使其除了在最大的超大规模云服务商之外，在所有领域都能保持竞争主导地位。 🤖 第三，英伟达公司正在大举投资，以推动开发者和生态系统合作伙伴采用代理式人工智能（Agentic AI）。 📊 且其。 ✅ 我们维持 “买入” 评级，因为我们继续看好该股在未来几个月内的积极催化路径。 🔮 这包括对超大规模运营商到 2027 年及以后的资本支出计划（以及英伟达公司的增长）有更高的预见性。 📌 核心要点包括： ✅ ：英伟达公司宣布其 Vera Rubin 平台现已进入全面量产阶段。 🔧 多种机架级系统（NVL72 GPU、Vera CPU、Groq 3 LPU、BlueField 存储、Spectrum-X 网络）正助力 AI 工厂的设计。 ⚡ 公司强调，Vera GPU 专为代理型 AI（agentic AI）用例打造。 📈 其性能最高可达 x86 系统的 1.8 倍，且代理吞吐量是 Blackwell 的 10 倍。 📊 鉴于显著的制造效率提升和更大的总产能，我们预计 Rubin 的营收增长曲线（从第三季度开始）将比 Blackwell 更加陡峭。 🖥️ 此外，该公司重点推介了其 DSX AI Factory 参考平台。 🔧 该平台旨在帮助客户优化其 AI 数据中心，在加快运营速度的同时，优化功耗并提升系统运行时间。 🖱️ 针对 AI 工作流的微软 Windows PC 新阵容：英伟达公司与微软及联发科合作，推出了针对 AI 工作流的新型 Windows PC 平台。 🖥️ RTX Spark 产品由通过 NVLink 将 Blackwell RTX GPU 与 20 核 Grace GPU（与联发科联合设计）相结合，提供针对 AI 应用优化的高性能 PC 体验。 🎯 我们预计该产品将针对高端市场细分领域。 📅 OEM 合作伙伴将于今年秋季开始推出笔记本电脑、台式机和工作站系统。 🏭 首批发布合作伙伴包括华硕、戴尔、惠普、联想、微软、微星、宏碁和技嘉。 📦 发布企业级智能体工具包（Enterprise Agent Toolkit）：英伟达公司宣布推出一系列针对企业级智能体 AI（agentic AI）用例的新软件。 🧰 包括 NemoClaw、Nemotron 3 Ultra、OpenShell 和 CUDA-X Agent Skills。 🤖 物理 AI 相关发布：英伟达公司发布了其开源 Cosmos（v3）前沿模型的新版本，旨在实现多模态推理。 🚗 以及 Alpamayo（v2），该模型被定位为自动驾驶汽车的参考平台。 🦾 公司还发布了首个基于其 Isaac Gr00t 和 Jetson Thor 硬件平台的开源人形机器人参考设计。 📉 目标价 ✅ 我们对 NVDA 维持 “买入” 评级。 💲 我们 285 美元的 12 个月目标价基于 30 倍的市盈率（P/E）倍数，该倍数应用于我们 9.50 美元的归一化每股收益（EPS）预测。
总体总结
主题正文
- 📈 在这次令人振奋的活动之后，我们总结了三个关键的投资要点，并预计股价将小幅走高。
- 🤖 第三，英伟达公司正在大举投资，以推动开发者和生态系统合作伙伴采用代理式人工智能（Agentic AI）。
- 🔮 这包括对超大规模运营商到 2027 年及以后的资本支出计划（以及英伟达公司的增长）有更高的预见性。
- 🔧 多种机架级系统（NVL72 GPU、Vera CPU、Groq 3 LPU、BlueField 存储、Spectrum-X 网络）正助力 AI 工厂的设计。
- 📊 鉴于显著的制造效率提升和更大的总产能，我们预计 Rubin 的营收增长曲线（从第三季度开始）将比 Blackwell 更加陡峭。
- 🖥️ RTX Spark 产品由通过 NVLink 将 Blackwell RTX GPU 与 20 核 Grace GPU（与联发科联合设计）相结合，提供针对 AI 应用优化的高性能 PC 体验。
- 📦 发布企业级智能体工具包（Enterprise Agent Toolkit）：英伟达公司宣布推出一系列针对企业级智能体 AI（agentic AI）用例的新软件。
- 💲 我们 285 美元的 12 个月目标价基于 30 倍的市盈率（P/E）倍数，该倍数应用于我们 9.50 美元的归一化每股收益（EPS）预测。