- 报告通过高频数据跟踪中国经济活动：消费方面，30城一手房成交量周环比小幅上升但仍低于去年同期，二手房成交量高于去年同期；国内航班量下降，取消率升高；交通拥堵
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- 报告通过高频数据跟踪中国经济活动：消费方面，30城一手房成交量周环比小幅上升但仍低于去年同期，二手房成交量高于去年同期；国内航班量下降，取消率升高；交通拥堵指数下降，消费者信心升至多年高位。生产投资方面，钢铁需求与产量基本持平，沿海省份煤炭日耗进一步增加；地方政府专项债累计发行1.48万亿元，占全年额度34%。宏观活动方面，官方港口集装箱吞吐量低于去年同期，石油需求现报16.4百万桶/日，原油库存小幅下降。市场与政策方面，银行间回购利率维持低位，人民币兑美元和CFETS篮子升值，近期主要政策聚焦城市更新、就业稳定、消费促进等领域。
本报告是高盛（Goldman Sachs）发布的中国经济活动与政策追踪周报（截至2026年5月29日）。报告通过四大类高频指标（消费与出行、生产与投资、其他宏观活动、市场与政策）评估中国经济现状。整体来看，经济活动呈现的特征：房地产市场一手房成交偏弱但二手房回暖，出行与交通指标走弱，而工业生产（钢铁、煤炭）保持平稳，消费者信心创近年新高。政策层面继续聚焦稳增长（城市更新、就业、消费），流动性保持宽松。
- 消费与出行 ：30城一手房日均成交量周环比略升，但同比仍低于去年同期；16城二手房成交量同比上涨18.6%，显示二手房市场相对活跃。 ：国内航班量同比下降8.7%，航班取消率升至10.6%，反映出行需求偏弱；主要城市交通拥堵指数同比微降0.8%。 ：国内汽柴油价格持平；聚丙烯价格上涨，其他化工品价格稳定。 ：Morning Consult中国消费者信心指数升至多年高位，表明居民情绪改善。
- 生产与投资 ：周度需求和产量均与上周基本持平，未出现明显扩张或收缩。 ：沿海八省日均煤耗进一步增加，且高于去年同期，反映电力及工业用煤需求旺盛。 ：截至5月29日，地方政府专项债累计发行1.48万亿元，占全年额度34%，进度略慢。 ：5月反腐指数季调后下降，可能有助于地方项目推进。
- 其他宏观活动 ：官方主要港口集装箱周吞吐量低于去年同期，可能受全球贸易放缓影响。 ：高盛大宗商品团队数据显示中国石油需求现报16.4百万桶/日，原油库存略有下降，显示需求仍稳定。
- 市场与政策 ：银行间回购利率（R007、DR007）维持低位，央行7天逆回购利率稳定，流动性充裕。 ：人民币兑美元升值，CFETS篮子同步走强；逆周期因子区间波动，显示央行未过度引导贬值。 ：5月国务院密集出台城市更新、公共服务、就业稳定等稳增长政策；深圳进一步放宽核心区购房限制。
本报告未涉及具体公司或个股的估值与评级，而是对宏观经济的实时跟踪。投资者可参考其高频数据判断经济热度，作为资产配置（如权益、商品、汇率）的背景依据。例如：房地产市场分化意味着地产链投资需谨慎；消费者信心回升可能支持消费板块；流动性宽松利好成长股估值。
外部不确定性（如全球贸易摩擦、地缘冲突）可能冲击中国出口和制造业。 房地产市场能否实现“止跌回稳”仍存疑，一手房成交持续偏弱或拖累投资。 就业压力和居民收入预期恢复缓慢，可能制约消费进一步回升。 地方政府专项债发行进度若持续偏慢，基建投资可能不及预期。 能源价格波动（如原油）可能影响通胀和企业成本。
总体总结
主题正文
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- 报告通过高频数据跟踪中国经济活动：消费方面，30城一手房成交量周环比小幅上升但仍低于去年同期，二手房成交量高于去年同期；
- 宏观活动方面，官方港口集装箱吞吐量低于去年同期，石油需求现报16.4百万桶/日，原油库存小幅下降。
- 报告通过四大类高频指标（消费与出行、生产与投资、其他宏观活动、市场与政策）评估中国经济现状。
- ：国内航班量同比下降8.7%，航班取消率升至10.6%，反映出行需求偏弱；
- ：高盛大宗商品团队数据显示中国石油需求现报16.4百万桶/日，原油库存略有下降，显示需求仍稳定。
- ：5月国务院密集出台城市更新、公共服务、就业稳定等稳增长政策；
- 投资者可参考其高频数据判断经济热度，作为资产配置（如权益、商品、汇率）的背景依据。
- 能源价格波动（如原油）可能影响通胀和企业成本。