快手26Q1业绩超预期，可灵AI ARR已接近5亿美元 🔥业绩：26Q1，总收入337亿元（BBG一致预期334亿元），yoy+3.4%；净利润29亿元，yoy

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快手26Q1业绩超预期，可灵AI ARR已接近5亿美元

🔥业绩：26Q1，总收入337亿元（BBG一致预期334亿元），yoy+3.4%；净利润29亿元，yoy-27.0%；经调整净利润34亿元（BBG一致预期30.3亿元），yoy-26.3%；经调整EBITDA为62亿元，yoy-3.2%。

🔥毛利及费用：26Q1，毛利润172亿元，毛利率51.2%（略低于一致预期51.5%），yoy-3.1pct。 26Q1，销售及营销103亿元，yoy+4.4%；行政开支7.7亿元，yoy-7.5%；研发开支36亿元，yoy+9.8%，主要由于员工福利开支增加以及对AI的投入增长。

🔥分业务营收：26Q1，1）线上营销服务收入196亿元，yoy+9.3%，主要得益于AI在线上营销服务多场景的加速渗透。

2）直播收入85亿元，yoy-13.5%，主要由于公司持续努力建立健康及可持续的直播生态系统。

3）其他服务收入56亿元，yoy+15.9%，主要得益于可灵AI业务的增长。 可灵AI产生收入6.5亿元+，yoy+300%+。2026年3月，可灵AI ARR接近5亿美元。

🔥分地区拆分：26Q1，国内营收326亿元，yoy+4%，经营利润31亿元，yoy-28.8%；海外营收12亿元，yoy-11.6%，经营亏损0.3亿元，同比扭赢为亏。

🔥现金及现金流：截至26Q1末，现金及现金等价物114亿元。26Q1，经营性现金流净额为31亿元。

🔥经营数据：26Q1，DAU 4.13亿，yoy+1.2%；MAU 7.72亿，yoy+8.4%；每位日活用户平均线上营销服务收入47.6元，yoy+7.9%。

🔥股份回购：截至2026年3月31日止三个月，公司以8.54亿港元购回合计1796万股B类股份。

总体总结

主题正文

1. 净利润29亿元，yoy-27.0%；
2. 经调整净利润34亿元（BBG一致预期30.3亿元），yoy-26.3%；
3. 🔥毛利及费用：26Q1，毛利润172亿元，毛利率51.2%（略低于一致预期51.5%），yoy-3.1pct。
4. 研发开支36亿元，yoy+9.8%，主要由于员工福利开支增加以及对AI的投入增长。
5. 🔥分业务营收：26Q1，1）线上营销服务收入196亿元，yoy+9.3%，主要得益于AI在线上营销服务多场景的加速渗透。
6. 3）其他服务收入56亿元，yoy+15.9%，主要得益于可灵AI业务的增长。
7. 🔥分地区拆分：26Q1，国内营收326亿元，yoy+4%，经营利润31亿元，yoy-28.8%；
8. 🔥股份回购：截至2026年3月31日止三个月，公司以8.54亿港元购回合计1796万股B类股份。