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🔥【华泰计算机】Snowflake业绩超预期，企业Agent带动数据环节重估（260528）

🌟Thesis

1. 海外企业Agent落地26H2将提速 --> 25年海外企业端数据工程进展顺利；26年OpenAI、Anthropic加速企业FDE拓展；
2. 看好数据服务环节业绩兑现--> 企业Agent落地激发更大数据需求（集成、治理、计算）；模型厂商深化与Snowflake、MongoDB等厂商数据合作（采购而非吞噬）；
3. 国内数据服务相关公司：迅策、范式智能、金蝶国际、用友网络；

🌟Evidence 1：Snowflake合作AWS、OpenAI；数据质量提升应用效果 Agent效果 = 基础模型 X 专有数据；26Q1 Snowflake与AWS签署新的60亿美元合作协议，只在加速企业AI adoption；Snowflake与OpenAI合作扩大至2亿美元；Snowflake与SAP的联合数据模块正式GA。

🌟Evidence 2：数据商强化AI数据飞轮；TAM抬升可期 AI数据飞轮 = 数据质量提升-->模型效果优化-->数据粘性增强+高质量数据产生；数据服务公司加速覆盖数据清洗、数据标准化、数据建模、数据计算、Agent应用等全流程；Snowflake收购Natoma，产品定位从数据中台到企业Agent OS。

🌟Evidence 3：大模型外采数据服务；模型仍需FDE交付 FDE强调“流程及数据Know-how”价值，数据厂商价值凸显。Snowflake、Databricks、MongoDB等厂商逐步成为模型公司的合作伙伴，参与模型企业级落地交付。

🔥国内企业数据价值等待激发 --> 关注迅策、范式智能、金蝶国际、用友网络。

总体总结

主题正文

1. 🔥【华泰计算机】Snowflake业绩超预期，企业Agent带动数据环节重估（260528）
2. 1. 海外企业Agent落地26H2将提速 --> 25年海外企业端数据工程进展顺利；
3. 2. 看好数据服务环节业绩兑现--> 企业Agent落地激发更大数据需求（集成、治理、计算）；
4. 3. 国内数据服务相关公司：迅策、范式智能、金蝶国际、用友网络；
5. 🌟Evidence 1：Snowflake合作AWS、OpenAI；
6. 26Q1 Snowflake与AWS签署新的60亿美元合作协议，只在加速企业AI adoption；
7. Snowflake、Databricks、MongoDB等厂商逐步成为模型公司的合作伙伴，参与模型企业级落地交付。
8. 🔥国内企业数据价值等待激发 --> 关注迅策、范式智能、金蝶国际、用友网络。