🇨🇳 广发军工/化工｜ 民士达 ｜ SST打开芳纶纸渗透率天花板、需求量级跃升 🔥 SST时代芳纶纸从”可选项”变”必选项”。 传统电网中,芳纶纸多在高性能干变
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🇨🇳 广发军工/化工｜ 民士达 ｜ SST打开芳纶纸渗透率天花板、需求量级跃升
🔥 SST时代芳纶纸从”可选项”变”必选项”。 传统电网中,芳纶纸多在高性能干变(数据中心、轨交牵引变、风电等)中被选择性使用,渗透率有限。但SST功率密度远高于传统变压器,内部发热剧烈,且高频高压环境下极易产生电晕和局部放电，普通纤维素纸130°C即碳化失效,普通聚酯/纤维素纸也难以支撑SST工作温区。 芳纶纸耐温220°C、介电强度高、成为SST内部不可替代的标配。绝缘材料从局部使用升级为全面应用， 变压器中芳纶纸应用渗透率同步跃升。
🔥 SST渗透节奏明确、需求即将加速放量。 800V直流升级趋势明确,基于SST的800V直流供电方案预计2026年底基本定型、2027年底商业化落地,SST渗透率有望加速提升,带动芳纶纸需求量级扩张。
🔥 公司材料已切入国内外头部SST领域。据25年9月公告，公司绝缘材料已切入固态变压器（SST）领域，并与多家国内外头部客户达成合作或接洽。客户进度分层显著：1）部分已导入应用；2）部分正处于产品验证攻关阶段。
🔥 AI已驱动第一轮需求、SST是下一轮加速器。 公司下游最大客户即变压器电气绝缘领域,覆盖ABB、西门子、施耐德、GE、金盘等全球客户， 是全球唯二进入北美AI数据中心变压器供应链的芳纶纸企业。25年数据中心变压器应用板块增量最突出。
🇨🇳广发军工/化工团队 孟祥杰/吴坤其 13161125255
总体总结
主题正文
- 🇨🇳 广发军工/化工｜ 民士达 ｜ SST打开芳纶纸渗透率天花板、需求量级跃升
- 传统电网中,芳纶纸多在高性能干变(数据中心、轨交牵引变、风电等)中被选择性使用,渗透率有限。
- 但SST功率密度远高于传统变压器,内部发热剧烈,且高频高压环境下极易产生电晕和局部放电，普通纤维素纸130°C即碳化失效,普通聚酯/纤维素纸也难以支撑SST工作温区。
- 芳纶纸耐温220°C、介电强度高、成为SST内部不可替代的标配。
- 800V直流升级趋势明确,基于SST的800V直流供电方案预计2026年底基本定型、2027年底商业化落地,SST渗透率有望加速提升,带动芳纶纸需求量级扩张。
- 据25年9月公告，公司绝缘材料已切入固态变压器（SST）领域，并与多家国内外头部客户达成合作或接洽。
- 公司下游最大客户即变压器电气绝缘领域,覆盖ABB、西门子、施耐德、GE、金盘等全球客户， 是全球唯二进入北美AI数据中心变压器供应链的芳纶纸企业。
- 🇨🇳广发军工/化工团队 孟祥杰/吴坤其 13161125255