万通发展新高点评：目前A股稀缺的、在AI超节点GPU互联赛道具备体系化进口替代能力的核心标的 万通发展-旗下数渡科技PCIe 5.0 Switch唯一量产上市公
- 序号：124
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
万通发展新高点评：目前A股稀缺的、在AI超节点GPU互联赛道具备体系化进口替代能力的核心标的
万通发展-旗下数渡科技PCIe 5.0 Switch唯一量产上市公司，CPU翻倍预期叠加国产超节点加持，PCIe switch市场有望大幅扩容，2026年PCIe Switch国内市场超200亿规模，行业增速指数级提升。
在AI服务器领域，PCIe SW芯片解决了CPU和GPU的连接，是AI领域必不可少的关键芯片。数渡科技是国内极少数掌握PCIe5.0交换芯片全流程自主设计能力并可实现量产的企业，主要性能指标可对标国际主流产品，可实现对国际主流产品的兼容替代。
PCIe国内市场空间约为100亿元，随着AI服务器需求仍保持着快速增长。目前主流AI服务器中8个GPU配2个或4个交换芯片，GPU和PCIe SW比例大概是4:1或者2:1，若是16卡或以上的超节点方案，相对比例预计有所提高。
弹性测算：一颗CPU对应2颗PCIe 5.0 Switch，2*600=1200美金）
数渡科技已经和业界头部客户厂家建立合作关系，样品已经通过主流厂家性能测试，目前已处于产品导入阶段，公司产品可以实现对博通产品的原位替代，显著节省导入时间与成本。数渡PCIe 5.0 104通道高速交换芯片已顺利开始量产；第二款144通道规格的交换芯片已投片，将在2026年内实现市场化销售；面向PCIe 6.0、CXL等新一代高速互连协议的相关芯片产品均已进入在研阶段。26年1季度末预付款为6689万元，为批量做准备、进度有望加快。
万通此前发布限制性股票的激励计划，激励目标：26年底前目标为144通道PCIe 5.0交换芯片完成量产版本的首次生产，收入不低于6亿元，27年底前PCIe 6.0交换芯片完成量产版本的首次生产，收入不低于12亿元，28年底前完成PCIe7.0/CXL4.0交换芯片的研发。
数渡科技五项专利核心壁垒：
-
CXL报文调度：自研流水线架构，支持cache/mem双模式解析，适配内存池化场景，区别于普通PCIe交换设计。
-
CXL路由+功耗优化：少数同时具备自适应拓扑组网+动态功耗管控的授权专利，兼容CXL2.0/3.0异构算力。
-
虚通道共享缓存（最高壁垒）：统一缓存池+动态信用分配，解决PCIe5.0/CXL混合流量拥塞瓶颈，国内稀缺。
-
硬件RDMA连接管理：纯硬件无CPU转发，实现多GPU直连低延迟传输，对标海外高端交换芯片核心能力。
-
二维脉动阵列算力调度（国内唯一）：交换芯片与AI算力阵列深度联动，专为分布式超节点集群场景设计。
PCIe SW以及未来CXL市场空间可期，万通旗下数渡科技有望打破海外厂商垄断、开始抢占市场，数渡科技并非单点专利堆砌，而是以全套闭环底层专利完成国产高端CXL/PCIe5.0交换芯片的技术卡位，是目前A股稀缺的、在AI超节点GPU互联赛道具备体系化进口替代能力的核心标的，继续逢低重点关注！
总体总结
主题正文
- 万通发展-旗下数渡科技PCIe 5.0 Switch唯一量产上市公司，CPU翻倍预期叠加国产超节点加持，PCIe switch市场有望大幅扩容，2026年PCIe Switch国内市场超200亿规模，行业增速指数级提升。
- 数渡科技是国内极少数掌握PCIe5.0交换芯片全流程自主设计能力并可实现量产的企业，主要性能指标可对标国际主流产品，可实现对国际主流产品的兼容替代。
- PCIe国内市场空间约为100亿元，随着AI服务器需求仍保持着快速增长。
- 目前主流AI服务器中8个GPU配2个或4个交换芯片，GPU和PCIe SW比例大概是4:1或者2:1，若是16卡或以上的超节点方案，相对比例预计有所提高。
- 数渡科技已经和业界头部客户厂家建立合作关系，样品已经通过主流厂家性能测试，目前已处于产品导入阶段，公司产品可以实现对博通产品的原位替代，显著节省导入时间与成本。
- 万通此前发布限制性股票的激励计划，激励目标：26年底前目标为144通道PCIe 5.0交换芯片完成量产版本的首次生产，收入不低于6亿元，27年底前PCIe 6.0交换芯片完成量产版本的首次生产，收入不低于12亿元，28年底前完成PCIe7.0/CXL4.0交换芯片的研发。
-
- 硬件RDMA连接管理：纯硬件无CPU转发，实现多GPU直连低延迟传输，对标海外高端交换芯片核心能力。
- PCIe SW以及未来CXL市场空间可期，万通旗下数渡科技有望打破海外厂商垄断、开始抢占市场，数渡科技并非单点专利堆砌，而是以全套闭环底层专利完成国产高端CXL/PCIe5.0交换芯片的技术卡位，是目前A股稀缺的、在AI超节点GPU互联赛道具备体系化进口替代能力的核心标的，继续逢低重点关注！