- 作者同日参与了特斯拉FSD（阿姆斯特丹）和法拉利Luce（罗马）的发布活动。特斯拉FSD表现流畅，规划月费99欧元，未来需关注欧洲各国牌照审批及驾驶模式部署
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- 作者同日参与了特斯拉FSD（阿姆斯特丹）和法拉利Luce（罗马）的发布活动。特斯拉FSD表现流畅，规划月费99欧元，未来需关注欧洲各国牌照审批及驾驶模式部署。法拉利Luce起售价55万欧元，内饰质感获好评，五座布局提供差异化价值，但其独特外形不代表后续电动车设计方向。
本周摩根大通全球汽车行业分析师在一天内亲身参与了特斯拉FSD（全自动驾驶）试驾与法拉利全新车型Luce的首发活动，形成了对两大头部车企最新动态的一手观察。核心结论为：
- 特斯拉FSD：欧洲进程加速 ：分析师在阿姆斯特丹新开的特斯拉办公室（刚开业甚至未撕包装）进行了5辆车的FSD试驾。系统运行“非常顺畅”，比Waymo在旧金山的体验更快。 ：特斯拉计划在欧洲对FSD功能收取每月99欧元，反映出其对技术价值的信心。 ：后续需观察（a）逐国获取监管审批的节奏；（b）美国加州已有的“Mad Max”等不同驾驶风格模式如何适配欧洲路况。分析师在加州体验的Mad Max模式被认为是美国监督式FSD的标杆。
- 法拉利Luce：首款电动车的独特定位 ：法拉利Luce正式在罗马发布，起售价55万欧元（约合人民币420万元）。媒体对外形评价两极，但分析师认为法拉利有意打造一款“不同的”法拉利——采用五座布局，提供差异化价值。 ：参与活动期间接触到的客户对内饰触感、显示、启动模式、铝制按键质感给予高度好评，符合“法拉利”应有的豪华感。 ：分析师强调，Luce的独特外形不意味着未来所有法拉利电动车都将遵循同一设计思路。历史上经典车型（如保时捷911、奔驰S级、劳斯莱斯）的成功恰恰在于长期几乎不变的设计方案，法拉利可能会在后续车型中回归传统。
研报正文未提供具体的财务预测、目标价或评级调整。从内容看，本次为一线走访活动纪要，而非正式的评级报告。但结合摩根大通对特斯拉和法拉利的长期覆盖： ：FSD商业化若能顺利推进，将显著提升其软件订阅收入，对估值构成支撑。欧洲监管进度是近期关键风险。 ：Luce的市场反应将检验高端电动车需求，但55万欧元的起售价和超跑品牌溢价使其销量目标有限，更多是品牌技术标杆作用。法拉利传统燃油车业务依然稳固。
：欧洲各国监管审批可能不及预期，导致收入延后；本土Waymo、Mobileye等竞品的技术进步可能削弱特斯拉先发优势；驾驶模式差异可能引发欧洲消费者适应问题。 ：高昂定价可能限制订单量；电动车市场增速放缓或高端消费疲软可能影响实际交付；独特的造型设计若不被品牌忠实用户接受，可能影响后续电动车型的推出节奏。 ：全球经济下行、原材料成本波动、贸易政策变化可能对两家公司的生产经营及股价产生不利影响。
总体总结
主题正文
- 特斯拉FSD表现流畅，规划月费99欧元，未来需关注欧洲各国牌照审批及驾驶模式部署。
- 法拉利Luce起售价55万欧元，内饰质感获好评，五座布局提供差异化价值，但其独特外形不代表后续电动车设计方向。
- 本周摩根大通全球汽车行业分析师在一天内亲身参与了特斯拉FSD（全自动驾驶）试驾与法拉利全新车型Luce的首发活动，形成了对两大头部车企最新动态的一手观察。
- 历史上经典车型（如保时捷911、奔驰S级、劳斯莱斯）的成功恰恰在于长期几乎不变的设计方案，法拉利可能会在后续车型中回归传统。
- ：Luce的市场反应将检验高端电动车需求，但55万欧元的起售价和超跑品牌溢价使其销量目标有限，更多是品牌技术标杆作用。
- 独特的造型设计若不被品牌忠实用户接受，可能影响后续电动车型的推出节奏。
- ：全球经济下行、原材料成本波动、贸易政策变化可能对两家公司的生产经营及股价产生不利影响。