横店东磁：市场卡位领先，磁材+器件业务有望重估 1、公司是磁材行业龙头，年产能达到30万吨，出货量位列行业首位。磁材产品覆盖永磁铁氧体、软磁铁氧体、金属软磁粉芯
- 序号：212
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
横店东磁：市场卡位领先，磁材+器件业务有望重估
1、公司是磁材行业龙头，年产能达到30万吨，出货量位列行业首位。磁材产品覆盖永磁铁氧体、软磁铁氧体、金属软磁粉芯等。受益AI算力发展，柜内和柜外电源对软磁等产品的需求快速增长， 公司产品已经供应AIDC电源头部企业，包括PSU电源、模块电源等，市场份额领先， 而且也在对接下游SST客户。
2、公司从磁材向下游器件一体化发展，可供应芯片电感、一体式电感、EMC滤波器等产品。华为韬定律长期利好国产芯片， 公司芯片电感已经供应国内算力头部公司，未来出货量有望快速增长。在机器人领域，公司已经配套相关充电单元和EMC滤波单元等产品，后续将推进更多的新产品开发和定点项目合作。
3、光伏业务在逆周期中凸显盈利韧性，26Q1若不考虑汇兑损益，单位盈利高于去年同期水平，得益于公司差异化的竞争策略。锂电业务景气度高，Q1毛利率提升至19%，受益于供应链管理举措，后续将适时加大产能布局，有望成为公司新的增长引擎。
4、看好磁材+器件业务重估。软磁+器件业务收入预计超过春光集团，而且聚焦在高价值量产品，对标友商估值至少看200亿，再考虑永磁、光伏、锂电等业务，市值空间看到540亿+，对应涨幅空间40%+。预计2026年利润18.5-19亿元，对应PE不到21倍，性价比可观，继续推荐！
总体总结
主题正文
- 受益AI算力发展，柜内和柜外电源对软磁等产品的需求快速增长， 公司产品已经供应AIDC电源头部企业，包括PSU电源、模块电源等，市场份额领先， 而且也在对接下游SST客户。
- 2、公司从磁材向下游器件一体化发展，可供应芯片电感、一体式电感、EMC滤波器等产品。
- 华为韬定律长期利好国产芯片， 公司芯片电感已经供应国内算力头部公司，未来出货量有望快速增长。
- 在机器人领域，公司已经配套相关充电单元和EMC滤波单元等产品，后续将推进更多的新产品开发和定点项目合作。
- 3、光伏业务在逆周期中凸显盈利韧性，26Q1若不考虑汇兑损益，单位盈利高于去年同期水平，得益于公司差异化的竞争策略。
- 锂电业务景气度高，Q1毛利率提升至19%，受益于供应链管理举措，后续将适时加大产能布局，有望成为公司新的增长引擎。
- 软磁+器件业务收入预计超过春光集团，而且聚焦在高价值量产品，对标友商估值至少看200亿，再考虑永磁、光伏、锂电等业务，市值空间看到540亿+，对应涨幅空间40%+。
- 预计2026年利润18.5-19亿元，对应PE不到21倍，性价比可观，继续推荐！