⭐⭐【国金金属 | 钼】南美供应核心品种、能化与制造关键元素，看好价格新高 0526 1） 价格近新高。近期价格为4900元/吨度，即将逼近2023年前高（近十
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⭐⭐【国金金属 | 钼】南美供应核心品种、能化与制造关键元素，看好价格新高 0526
1） 价格近新高。近期价格为4900元/吨度，即将逼近2023年前高（近十年最高为23年2月5500，历史最高06年6500元/吨度）
2） 南美供应核心品种、或有扰动。近日安托法加斯塔大区地震造成影响，当地钼矿产量或近全球3%。此外秘鲁钼产量全球占比10％；更多为副产物，若缺油导致选矿负荷降低30％，则影响全球3％供给！
3） 库存、供需依然很紧张；后面还会更好。
√ 库存低：根据百川盈孚，测算目前流通库存天数较低，逼近22年大牛市同期水平。
√ 海外减量对冲国内增量。海外矿企大幅下修产量指引，26年预计减量超5000吨，将较大比例对冲国内项目增量。综合来看，26-28年供给增速仅1-2%。
√ 能化与高端制造共振。造船、风电景气高企，高油价（70-80以上均可）刺激能化需求有望回升；叠加战略备库需求。需求增速预期年化至少5-6%。
5） 稀缺的尚未新高品种、受益油价和军工备库的品种。标的金钼、国城、盛龙。
风险提示：价格波动，地缘波动等。
烟花相关电话会议：再再再推【钼】（1-10次）
国金金属 王钦扬/吴晋恺
总体总结
主题正文
- ⭐⭐【国金金属 | 钼】南美供应核心品种、能化与制造关键元素，看好价格新高 0526
- 1） 价格近新高。
- 近期价格为4900元/吨度，即将逼近2023年前高（近十年最高为23年2月5500，历史最高06年6500元/吨度）
- 2） 南美供应核心品种、或有扰动。
- 近日安托法加斯塔大区地震造成影响，当地钼矿产量或近全球3%。
- 更多为副产物，若缺油导致选矿负荷降低30％，则影响全球3％供给！
- 海外矿企大幅下修产量指引，26年预计减量超5000吨，将较大比例对冲国内项目增量。
- 风险提示：价格波动，地缘波动等。