- 上周对冲基金大举买入可选消费，净买入规模创两个月新高，结束此前连续9周抛售趋势。 - 必需消费板块遭遇5年多来最大净卖出，主要受沃尔玛和BJ业绩不及预期及价
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- 上周对冲基金大举买入可选消费，净买入规模创两个月新高，结束此前连续9周抛售趋势。
- 必需消费板块遭遇5年多来最大净卖出，主要受沃尔玛和BJ业绩不及预期及价格战担忧拖累。
- 本周消费股表现可能分化，预计DKS、BURL和COST业绩强劲，而 specialty 和 dollar stores 面临更多不确定性。
在此之前，高盛PB数据显示，可选消费板块在过去的10周中有9周被卖出。但上周情况逆转，净买入量创下两个多月来最高，主要由多头买入驱动。与必需消费（创5年多来新高）的卖出不同，可选消费的买入并非集中，而是广泛分布。鉴于隔夜收益率和油价下跌，本周伊始这一趋势可能延续。 业绩并非一致向好但总体更优，许多公司提及二季度开局良好。我们看到AS、CAVA、TOL、TJX、ELF、URBN、AAP、RL、WSM、DECK、ROST和TGT等公司表现强劲（尽管部分二季度预期存在困惑）。 沃尔玛（WMT）和BJ的业绩均令人失望，且市场高度关注该领域的价格投资（沃尔玛与KR相关传闻），这可能推动了下方必需消费的大幅卖出偏向。这是5年多来最大的净卖出。 上周表现强劲，本周可能更为参差不齐。我们认为DKS、BURL和COST的业绩预计强劲，但专业零售（ANF、BBWI、CPRI、GAP、AEO）的预期更为混杂，且美元店（DLTR）方面存在大量看空情绪。
几乎所有子板块均获净买入（汽车除外），领涨的是大卖场零售、纺织服装与奢侈品、酒店、餐饮与休闲、以及家庭耐用品。 必需消费分销与零售以及（程度较轻的）家庭用品和饮料是净卖出最多的子板块。
数据来源：高盛PB数据、Vincent Lin
总体总结
主题正文
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- 上周对冲基金大举买入可选消费，净买入规模创两个月新高，结束此前连续9周抛售趋势。
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- 必需消费板块遭遇5年多来最大净卖出，主要受沃尔玛和BJ业绩不及预期及价格战担忧拖累。
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- 本周消费股表现可能分化，预计DKS、BURL和COST业绩强劲，而 specialty 和 dollar stores 面临更多不确定性。
- 与必需消费（创5年多来新高）的卖出不同，可选消费的买入并非集中，而是广泛分布。
- 我们看到AS、CAVA、TOL、TJX、ELF、URBN、AAP、RL、WSM、DECK、ROST和TGT等公司表现强劲（尽管部分二季度预期存在困惑）。
- 沃尔玛（WMT）和BJ的业绩均令人失望，且市场高度关注该领域的价格投资（沃尔玛与KR相关传闻），这可能推动了下方必需消费的大幅卖出偏向。
- 我们认为DKS、BURL和COST的业绩预计强劲，但专业零售（ANF、BBWI、CPRI、GAP、AEO）的预期更为混杂，且美元店（DLTR）方面存在大量看空情绪。
- 几乎所有子板块均获净买入（汽车除外），领涨的是大卖场零售、纺织服装与奢侈品、酒店、餐饮与休闲、以及家庭耐用品。