【国投证券建筑建材|玻纤】AI算力催生电子布量价齐升，普通布景气高企，特种布放量在即[庆祝] [礼物]传统电子布：AI算力驱动特种电子布需求放量，织布机供给约束
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【国投证券建筑建材|玻纤】AI算力催生电子布量价齐升，普通布景气高企，特种布放量在即[庆祝]
[礼物]传统电子布：AI算力驱动特种电子布需求放量，织布机供给约束下高端产品供应量增加有限，传统电子布产能受一定挤占，多轮涨价驱动盈利持续改善，截至5月，7628电子布报价6.6-6.9元/米（上轮周期高点8.8元/米），月环比上涨9.5-10%，较年初上涨48%-57%，同比上涨57%-74%。高端产品供应增加有限情况下，后续传统7628电子布价格仍存提涨预期。
[礼物]特种电子布：特种电子布需求放量在即，多厂商导入可期。Q3末到年底，伴随AI、芯片封装、汽车板等需求的进一步释放和年底赶工，叠加下游CCL厂商有备货需求，高端特种电子布需求开始放量。供给侧，短期织布机产能约束仍存在，二代布大陆厂商良率逐步稳定并有所提升，LOW-CTE大陆厂商陆续推进客户认证，多厂商导入可期。
[礼物]企业端： 中国巨石，传统电子布龙头，26年3月点火10万吨电子纱（3.9亿米电子布）一期，二期年内有望点火，5月公司宣布新建5万吨电子纱及3.5亿米电子布项目，特种电子布加速推进客户认证，有望受益传统电子布量价齐升及高端需求放量。特种电子布企业 宏和科技、国际复材，25年和26Q1营收增长，归母业绩同比高增，特种电子布持续快速放量，有望持续受益AI算力带来需求高增。
风险提示：需求不及预期，供给侧竞争加剧，涨价落地不及预期
总体总结
主题正文
- 【国投证券建筑建材|玻纤】AI算力催生电子布量价齐升，普通布景气高企，特种布放量在即[庆祝]
- [礼物]传统电子布：AI算力驱动特种电子布需求放量，织布机供给约束下高端产品供应量增加有限，传统电子布产能受一定挤占，多轮涨价驱动盈利持续改善，截至5月，7628电子布报价6.6-6.9元/米（上轮周期高点8.8元/米），月环比上涨9.5-10%，较年初上涨48%-57%，同比上涨57%-74%。
- 高端产品供应增加有限情况下，后续传统7628电子布价格仍存提涨预期。
- Q3末到年底，伴随AI、芯片封装、汽车板等需求的进一步释放和年底赶工，叠加下游CCL厂商有备货需求，高端特种电子布需求开始放量。
- 供给侧，短期织布机产能约束仍存在，二代布大陆厂商良率逐步稳定并有所提升，LOW-CTE大陆厂商陆续推进客户认证，多厂商导入可期。
- [礼物]企业端： 中国巨石，传统电子布龙头，26年3月点火10万吨电子纱（3.9亿米电子布）一期，二期年内有望点火，5月公司宣布新建5万吨电子纱及3.5亿米电子布项目，特种电子布加速推进客户认证，有望受益传统电子布量价齐升及高端需求放量。
- 特种电子布企业 宏和科技、国际复材，25年和26Q1营收增长，归母业绩同比高增，特种电子布持续快速放量，有望持续受益AI算力带来需求高增。
- 风险提示：需求不及预期，供给侧竞争加剧，涨价落地不及预期