🚀【兴证计算机】SpaceX IPO文件核心内容梳理-20260524 🔥事件：近日，SpaceX 正式向SEC提交S-1招股书，预计6月12日上市（代码：SP
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🚀【兴证计算机】SpaceX IPO文件核心内容梳理-20260524
🔥事件：近日，SpaceX 正式向SEC提交S-1招股书，预计6月12日上市（代码：SPCX）；融资目标750亿美元，估值冲击1.75-2万亿美元。
内容： 👉公司核心业务为航天、连接、AI三大板块。2025年营收186.74亿美元，营业亏损25.89亿美元，调整后EBITDA为65.84亿美元；2026Q1营收46.94亿美元，营业亏损19.43亿美元，调整后EBITDA为11.27亿美元。分业务：
1️⃣航天领域主营火箭研发、发射及配套。2025年营收40.86亿美元，营业亏损6.57亿美元，调整后EBITDA 6.53亿美元，研发投入30.04亿美元。2023-2026Q1资本开支14.97/20.32/38.32/10.52亿美元，主要用于发射、基建升级。截至招股书发布，SpaceX已累计完成约650次轨道发射，猎鹰系列任务成功率超过99%。5月23日，公司升级版星舰V3首飞成功；V3也是人类历史上推进力最大的火箭。
2️⃣连接领域主要为Starlink业务。2025年营收113.87亿美元（同比+49.8%）、营业利润44.23亿美元（+120.4%）、调整后EBITDA 71.68亿美元（+86.2%），利润率达63%。业务增长源于用户规模扩大、企业渗透率提升及网络效率优化，驱动了公司核心现金流增长。截至2026Q1，星链已在近地轨道部署超9600颗卫星（占全球可机动卫星的75%），Starlink订阅用户约1030万，覆盖164个国家、地区。
3️⃣AI板块聚焦Grok模型与算力基建。2025年营收32.01亿美元，营业亏损63.55亿美元，调整后EBITDA亏损12.37亿美元。公司2023-2026Q1资本开支4.63/56.33/127.27/77.23亿美元，主要用于数据中心建设，长期目标是每年向太空部署100吉瓦计算容量。公司正推动Grok-5训练；5月3日，与Anthropic签署协议，截至2029年5月，Anthropic将向SpaceX支付12.5亿美元/月云服务费。
总体总结
主题正文
- 🚀【兴证计算机】SpaceX IPO文件核心内容梳理-20260524
- 🔥事件：近日，SpaceX 正式向SEC提交S-1招股书，预计6月12日上市（代码：SPCX）；
- 2025年营收40.86亿美元，营业亏损6.57亿美元，调整后EBITDA 6.53亿美元，研发投入30.04亿美元。
- 2025年营收113.87亿美元（同比+49.8%）、营业利润44.23亿美元（+120.4%）、调整后EBITDA 71.68亿美元（+86.2%），利润率达63%。
- 业务增长源于用户规模扩大、企业渗透率提升及网络效率优化，驱动了公司核心现金流增长。
- 截至2026Q1，星链已在近地轨道部署超9600颗卫星（占全球可机动卫星的75%），Starlink订阅用户约1030万，覆盖164个国家、地区。
- 公司2023-2026Q1资本开支4.63/56.33/127.27/77.23亿美元，主要用于数据中心建设，长期目标是每年向太空部署100吉瓦计算容量。
- 5月3日，与Anthropic签署协议，截至2029年5月，Anthropic将向SpaceX支付12.5亿美元/月云服务费。