分歧与波动下坚定产业趋势0524 [红包]近期波动与分歧较大，我们认为 波动即是机会，关注 产业趋势核心标的 以及 真空期的边际变化 [庆祝]CPO：明确 26
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分歧与波动下坚定产业趋势0524
[红包]近期波动与分歧较大，我们认为 波动即是机会，关注 产业趋势核心标的 以及 真空期的边际变化
[庆祝]CPO：明确 26H2开始进入量产阶段，证明需求明确前提下良率问题可以解决，强调兼具技术卡位与供应卡位的核心标的（ 生态圈门槛较高，强调已在生态圈内）： 罗博特科 （5.25解禁，由于27年CPO量倍数增长因此 台积与NV订单有望从26H2&27H1批量放量）， 炬光科技 （高通道V型槽批量出货，微棱镜卡位核心）， 天孚通信 （FAU核心供应商）
[庆祝]大光：NPO与轻相干率先放量，业绩确定性高且目前估值低。 中际旭创， 新易盛
[庆祝]二线光与光芯片：短期进入业绩真空期，建议关注二线光审厂/订单/新技术方向的边际变化，1⃣二线光： 物料足是关键，建议关注 剑桥科技（近期关注Meta验证结果和下单情况，后续墨西哥工厂NPO有望超预期， 全年物料备货已得到上下游验证）， 汇绿生态 （cohr代工物料备货足）；2⃣光芯片： 拥有产能&产能已经出货&确定的客户&同时具备eml和cw能力，建议关注 长光华芯 （光芯片锐度高，eml/cw海内外出货，mocvd设备充裕）， 永鼎股份 （行稳致远，国内光芯片质量良率元老级别， eml供应海内外头部+cw锁定剑桥）
风险提示：产业进展不及预期。
总体总结
主题正文
- 分歧与波动下坚定产业趋势0524
- [红包]近期波动与分歧较大，我们认为 波动即是机会，关注 产业趋势核心标的 以及 真空期的边际变化
- [庆祝]CPO：明确 26H2开始进入量产阶段，证明需求明确前提下良率问题可以解决，强调兼具技术卡位与供应卡位的核心标的（ 生态圈门槛较高，强调已在生态圈内）： 罗博特科 （5.25解禁，由于27年CPO量倍数增长因此 台积与NV订单有望从26H2&27H1批量放量）， 炬光科技 （高通道V型槽批量出货，微棱镜卡位核心）， 天孚通信 （FAU核心供应商）
- [庆祝]大光：NPO与轻相干率先放量，业绩确定性高且目前估值低。
- 中际旭创， 新易盛
- [庆祝]二线光与光芯片：短期进入业绩真空期，建议关注二线光审厂/订单/新技术方向的边际变化，1⃣二线光： 物料足是关键，建议关注 剑桥科技（近期关注Meta验证结果和下单情况，后续墨西哥工厂NPO有望超预期， 全年物料备货已得到上下游验证）， 汇绿生态 （cohr代工物料备货足）；
- 2⃣光芯片： 拥有产能&产能已经出货&确定的客户&同时具备eml和cw能力，建议关注 长光华芯 （光芯片锐度高，eml/cw海内外出货，mocvd设备充裕）， 永鼎股份 （行稳致远，国内光芯片质量良率元老级别， eml供应海内外头部+cw锁定剑桥）
- 风险提示：产业进展不及预期。