【中泰电子|恒铭达】果链强α+昇腾链卡位核心，预期差大，建议重点关注！ 果链：份额提升+料号拓展+毛利率高！ 公司为苹果手机模切件&结构件核心供应商，份额&AS
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【中泰电子|恒铭达】果链强α+昇腾链卡位核心，预期差大，建议重点关注！
果链：份额提升+料号拓展+毛利率高！ 公司为苹果手机模切件&结构件核心供应商，份额&ASP稳步提升，26年笔电新料号导入+折叠屏量产有望供应弹性增量，2-3年时间消电业务有望实现翻倍增长。公司卡位核心+成本控制能力强，近年柔性结构件毛利率稳定在35%左右，盈利能力领先行业。
华阳通：昇腾链卡位核心，产能扩建持续加码！ 公司于2020年收购华阳通（吸收H团队），有望凭借昇腾链核心卡位，快速提升液冷等部件份额并延伸拓展整机柜业务。当前惠州厂区稼动率较高（26Q1业绩加速），通过老厂技改+新厂扩建，27年初惠州产能有望提升至30亿以上（25年收入仅4亿+），稳态净利率两位数，有望贡献显著利润增量。
除果链和华阳通两大核心逻辑外，公司还拥有多个期权，预期差大，建议重点关注！
风险提示：需求不及预期等
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- 【中泰电子|恒铭达】果链强α+昇腾链卡位核心，预期差大，建议重点关注！
- 公司为苹果手机模切件&结构件核心供应商，份额&ASP稳步提升，26年笔电新料号导入+折叠屏量产有望供应弹性增量，2-3年时间消电业务有望实现翻倍增长。
- 公司卡位核心+成本控制能力强，近年柔性结构件毛利率稳定在35%左右，盈利能力领先行业。
- 华阳通：昇腾链卡位核心，产能扩建持续加码！
- 公司于2020年收购华阳通（吸收H团队），有望凭借昇腾链核心卡位，快速提升液冷等部件份额并延伸拓展整机柜业务。
- 当前惠州厂区稼动率较高（26Q1业绩加速），通过老厂技改+新厂扩建，27年初惠州产能有望提升至30亿以上（25年收入仅4亿+），稳态净利率两位数，有望贡献显著利润增量。
- 除果链和华阳通两大核心逻辑外，公司还拥有多个期权，预期差大，建议重点关注！
- 风险提示：需求不及预期等