⭕大金重工：获欧洲海上施工重吊船订单，直接增强短中期业绩确定性，战略协同属性强、打造大海工战略闭环 ------------ 公司近期再获10.69亿元欧洲高端
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⭕大金重工：获欧洲海上施工重吊船订单，直接增强短中期业绩确定性，战略协同属性强、打造大海工战略闭环
公司近期再获10.69亿元欧洲高端海工船订单，预计直接增厚短中期业绩1.5-2亿元，在手造船订单总额增至68亿元，测算合计贡献利润10-12亿元，相对2026年净利润弹性约58%，后续高附加值海工、造船订单有望持续落地。
除了直接增厚业绩，此次订单对于大金有更多的战略协同属性。
【中信建投电新 陈思同/朱玥】
公司发布公告，下属唐山大金海工与荷兰头部海工船东Jumbo签署2艘25000DWT绿色智能多用途重吊船建造合同，总金额约10.69亿元，计划2028-2029年分批次交付。
【战略意义】 本次以海工船建造为合作新起点， 双方将在船舶建造、海上风电安装、欧洲区域项目落地等方面开展全方位协作。
相关船舶交付后，将重点支持大金浮式风电基础在欧洲区域的下潜、转运与现场作业。
【业绩增厚测算】 假设15%净利率，本次2艘重吊船订单预计贡献利润1.5-2亿元；叠加前期在手造船订单57亿元，合计贡献利润约10-12亿元；相对我们预测的2026年归母净利润19亿元， 总弹性约58%。
造船订单按完工百分比法确认收入，我们预计公司造船业绩将在2027-2029年逐步释放，显著增厚短中期业绩。
全球大型船台资源持续紧缺，主流船厂排期普遍至2028年后， 提前锁定稀缺船坞资源，深度绑定欧洲深远海风电与海洋工程高景气需求， 持续体现公司的前瞻布局能力。
此外，公司当前VLCC超大型油轮、散货船、海工船等在谈订单充足（详见深度报告），后续有望持续落地，支撑业绩高增长。
【我们提示重视此次回调带来的加仓机会】26、27年PE分别为25、16X，安全边际充足，持续看好欧洲海风和公司后续海工、造船、系统服务订单的持续兑现落地。
持续重点推荐，目标市值1700亿元，持续看好。
总体总结
主题正文
- 公司近期再获10.69亿元欧洲高端海工船订单，预计直接增厚短中期业绩1.5-2亿元，在手造船订单总额增至68亿元，测算合计贡献利润10-12亿元，相对2026年净利润弹性约58%，后续高附加值海工、造船订单有望持续落地。
- 公司发布公告，下属唐山大金海工与荷兰头部海工船东Jumbo签署2艘25000DWT绿色智能多用途重吊船建造合同，总金额约10.69亿元，计划2028-2029年分批次交付。
- 假设15%净利率，本次2艘重吊船订单预计贡献利润1.5-2亿元；
- 叠加前期在手造船订单57亿元，合计贡献利润约10-12亿元；
- 造船订单按完工百分比法确认收入，我们预计公司造船业绩将在2027-2029年逐步释放，显著增厚短中期业绩。
- 全球大型船台资源持续紧缺，主流船厂排期普遍至2028年后， 提前锁定稀缺船坞资源，深度绑定欧洲深远海风电与海洋工程高景气需求， 持续体现公司的前瞻布局能力。
- 此外，公司当前VLCC超大型油轮、散货船、海工船等在谈订单充足（详见深度报告），后续有望持续落地，支撑业绩高增长。
- 【我们提示重视此次回调带来的加仓机会】26、27年PE分别为25、16X，安全边际充足，持续看好欧洲海风和公司后续海工、造船、系统服务订单的持续兑现落地。