玖龙纸业：拐点确立，浆纸一体化持续推进周五玖龙大涨，近期路演我们持续提示股价筑底，进入左侧布局时点~ [玫瑰]原材料支撑纸价，国废受天气、渠道惜售等因素5月至

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玖龙纸业：拐点确立，浆纸一体化持续推进

周五玖龙大涨，近期路演我们持续提示股价筑底，进入左侧布局时点~

[玫瑰]原材料支撑纸价，国废受天气、渠道惜售等因素5月至今涨76元/吨，箱瓦纸价于4月中重回上升趋势，叠加需求端受益于电商物流复苏，26年4月国内快递业务量累计同比+5.1%，下半年旺季来临预计纸价延续上涨同时吨毛利持续回升

[玫瑰]龙头协同性持续增强，玖龙/山鹰/荣成等龙头纸企4/5月淡季停机，对纸价形成支撑。此外，4月中旬以来，行业共累计发布四轮提价函，其中玖龙两轮涉及十大基地包装用纸普涨，每轮涨价幅度50-100元/吨不等并已逐步落地，且最新一轮涨价覆盖至6月，预计落地性较强。

[玫瑰]展望下半年，行业新增供给较少且协同性趋强，需求旺季有望支撑纸价；中长期来看，行业整体供需格局持续改善，公司积极推动浆纸一体化战略，250万吨浆产能预计陆续于26年底和27年投产，多元化原料供应以及高木浆自给率为公司构筑长期成本优势。

主题正文

玖龙纸业：拐点确立，浆纸一体化持续推进
周五玖龙大涨，近期路演我们持续提示股价筑底，进入左侧布局时点~
[玫瑰]原材料支撑纸价，国废受天气、渠道惜售等因素5月至今涨76元/吨，箱瓦纸价于4月中重回上升趋势，叠加需求端受益于电商物流复苏，26年4月国内快递业务量累计同比+5.1%，下半年旺季来临预计纸价延续上涨同时吨毛利持续回升
[玫瑰]龙头协同性持续增强，玖龙/山鹰/荣成等龙头纸企4/5月淡季停机，对纸价形成支撑。
此外，4月中旬以来，行业共累计发布四轮提价函，其中玖龙两轮涉及十大基地包装用纸普涨，每轮涨价幅度50-100元/吨不等并已逐步落地，且最新一轮涨价覆盖至6月，预计落地性较强。
[玫瑰]展望下半年，行业新增供给较少且协同性趋强，需求旺季有望支撑纸价；
中长期来看，行业整体供需格局持续改善，公司积极推动浆纸一体化战略，250万吨浆产能预计陆续于26年底和27年投产，多元化原料供应以及高木浆自给率为公司构筑长期成本优势。