【希迪智驾】更新0524：山西井下矿事故倒逼矿区智能化，持续推荐！ 事件： 2026年5月22日，山西省沁源县通洲集团留神峪煤矿发生井下瓦斯爆炸事故，造成82人
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【希迪智驾】更新0524：山西井下矿事故倒逼矿区智能化，持续推荐！
事件： 2026年5月22日，山西省沁源县通洲集团留神峪煤矿发生井下瓦斯爆炸事故，造成82人死亡。本次事故虽发生在井工矿（以焦煤为主），对露天矿（以动力煤为主）供需直接影响有限，但预计将从政策与安全监管层面进一步倒逼全国煤矿智能化、无人化改造提速。叠加2026年煤价景气度回升（行业普遍上修本轮煤价上限）、FSD催化智能化板块热情，无人 矿卡赛道迎来"安全监管倒逼+煤价景气共振+智能化板块复苏"三重催化。
[玫瑰]观点重申： ①无人 矿卡正处于从1到10的快速渗透阶段——2025年行业无人 矿卡渗透率仅4%（总量约10万台），未来两年出货量有望保持倍增斜率增长。②经济性已充分验证：一辆有人 矿卡需3名司机轮班，计算先来无人 矿卡净增构成成本投资回收期约1年；同时段运营效率可达人工95%以上，且可24小时不间断运营。③政策端硬约束加码：国家层面指导煤矿无人化加速，大型央企矿区招标已强制要求配置无人 矿卡。④出海还有几倍空间。 [玫瑰]希迪智驾作为行业第二（市占率约20%），是目前唯一上市且入港股通的无人 矿卡纯正标的，2025年出货630辆/套（同比+317%），我们预计26/27年无人 矿卡出货量1000/2000辆/套，处于高速增长期。 投资建议： 我们预计公司2026-2028年归母净利润为-1.6/6.55/16.32亿元，对应2027年PE 14X，当前股价处于低位，重点推荐。 风险提示： 无人 矿卡业务进展不及预期，技术迭代及行业竞争加剧
总体总结
主题正文
- 事件： 2026年5月22日，山西省沁源县通洲集团留神峪煤矿发生井下瓦斯爆炸事故，造成82人死亡。
- 本次事故虽发生在井工矿（以焦煤为主），对露天矿（以动力煤为主）供需直接影响有限，但预计将从政策与安全监管层面进一步倒逼全国煤矿智能化、无人化改造提速。
- 叠加2026年煤价景气度回升（行业普遍上修本轮煤价上限）、FSD催化智能化板块热情，无人 矿卡赛道迎来"安全监管倒逼+煤价景气共振+智能化板块复苏"三重催化。
- [玫瑰]观点重申： ①无人 矿卡正处于从1到10的快速渗透阶段——2025年行业无人 矿卡渗透率仅4%（总量约10万台），未来两年出货量有望保持倍增斜率增长。
- ②经济性已充分验证：一辆有人 矿卡需3名司机轮班，计算先来无人 矿卡净增构成成本投资回收期约1年；
- ③政策端硬约束加码：国家层面指导煤矿无人化加速，大型央企矿区招标已强制要求配置无人 矿卡。
- [玫瑰]希迪智驾作为行业第二（市占率约20%），是目前唯一上市且入港股通的无人 矿卡纯正标的，2025年出货630辆/套（同比+317%），我们预计26/27年无人 矿卡出货量1000/2000辆/套，处于高速增长期。
- 投资建议： 我们预计公司2026-2028年归母净利润为-1.6/6.55/16.32亿元，对应2027年PE 14X，当前股价处于低位，重点推荐。