周观点：Anthropic首次季度盈利，GPU涨价Nebius大涨 [红包]云模芯：本周国内外几个重点事件。 1）Anthropic 首次季度盈利主要是ARPU
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周观点：Anthropic首次季度盈利，GPU涨价Nebius大涨
[红包]云模芯：本周国内外几个重点事件。 1）Anthropic 首次季度盈利主要是ARPU提升和算力优化。2）Google I/O 2026大会，发布轻量模型Gemini 3.5Flash，6月发布高性能模型。3）DeepSeek降价为原价1/4。4）智谱提供GLM5.1高速API，刷新全球大模型厂商API速度上限。 [太阳]我们观察到：AI模型厂商优化单位经济模型。1）模型厂商在提升模型能力上限同时，结合当前企业端在Agent使用过程中面临的耗时长、成本高等问题重点优化，推出轻量高速模型（谷歌Gemini 3.5Flash及智谱GLM5.1 高速API等），以提升AI模型在企业端的渗透率提升ARPU（Anthropic在美国企业付费率34.1%，OpenAI 32.3%）；2）芯片选型变化带来推理效率提升，算力成本优化。国内芯片性能提升。国内DeepSeek降价，海外Anthropic使用TPU和Trainium的单位推理成本低于NVIDIA GPU。 [太阳]重点看好： MiniMax 新模型（M3旗舰模型、全模态进展）及 智谱新模型（GLM5.5）发布，5月22日入恒生科技，6月8日生效。此外，我们看好 腾讯（关注WorkBuddy实际使用情况，后续H3模型发布）， 阿里巴巴（平头哥重估，闪购UE改善）。关注 金山云（国内云景气度上行明确，高弹性纯云标的）及 百度集团（昆仑芯重估，云-模-芯闭环）。
[礼物]互联网：关注财报有积极信号，或边际变化公司。 网易 26Q1财报游戏毛利率新高。当前板块beta影响股价偏弱，后续老端游回暖基础上，关注新游新游《》计划26Q3上线。 阅文 短剧《母凭子贵后被皇家宠上天》短剧上线 24 小时，全网播放量破亿。该短剧隶属于阅文“甜妻”系列原创IP，总利润已突破5000万元。
[礼物]传媒：Nebius GPU租金提价，国产算租迎量价齐升，算力稀缺下看好Token经济上游算租及下游Token分发相关标的。1）算力： 华策影视（算力投入10亿，累计8000P智算规模）、 平治信息（累计算力订单40亿元，算力总包约2.69万PFLOPS），关注三人行（算力服务子公司）。2）Token运营平台： 易点天下（日均消耗百亿token，产品将上线）。
总体总结
主题正文
- 2）Google I/O 2026大会，发布轻量模型Gemini 3.5Flash，6月发布高性能模型。
- 1）模型厂商在提升模型能力上限同时，结合当前企业端在Agent使用过程中面临的耗时长、成本高等问题重点优化，推出轻量高速模型（谷歌Gemini 3.5Flash及智谱GLM5.1 高速API等），以提升AI模型在企业端的渗透率提升ARPU（Anthropic在美国企业付费率34.1%，OpenAI 32.3%）；
- [太阳]重点看好： MiniMax 新模型（M3旗舰模型、全模态进展）及 智谱新模型（GLM5.5）发布，5月22日入恒生科技，6月8日生效。
- 此外，我们看好 腾讯（关注WorkBuddy实际使用情况，后续H3模型发布）， 阿里巴巴（平头哥重估，闪购UE改善）。
- 关注 金山云（国内云景气度上行明确，高弹性纯云标的）及 百度集团（昆仑芯重估，云-模-芯闭环）。
- 当前板块beta影响股价偏弱，后续老端游回暖基础上，关注新游新游《》计划26Q3上线。
- 该短剧隶属于阅文“甜妻”系列原创IP，总利润已突破5000万元。
- 1）算力： 华策影视（算力投入10亿，累计8000P智算规模）、 平治信息（累计算力订单40亿元，算力总包约2.69万PFLOPS），关注三人行（算力服务子公司）。