2026.5.25本周早盘 1️⃣周末重要新闻 ①老虎富途等非法经营境外证券业务被罚。 ②美伊和谈阶段成果，停火再延长60天，霍尔木兹海峡逐步开放。 ③英伟达进
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2026.5.25本周早盘 1️⃣周末重要新闻 ①老虎富途等非法经营境外证券业务被罚。 ②美伊和谈阶段成果，停火再延长60天，霍尔木兹海峡逐步开放。 ③英伟达进军cpu领域，相比英特尔和 AMD的x86竞品芯片，能够实现1.5倍的性能提升，2倍的整体性能以及4倍的机架密度。 ④DeepSeek宣布永久降价，宁德或跟进ds的融资。 ⑤美“星舰”按计划完成第12次试飞。 ⑥周一世界部分主流股指休市，a股正常开盘。
2️⃣海外算力 ①周末有一则新闻发酵的厉害。 原因是大摩拆了下一代Rubin机架发现，其售价将达到约780万美元，较GB300几乎翻倍，而价值增长并非主要来自GPU。而是内存（+435%），PCB（+233%），MLCC（+182%），ABF基板（+82%）这四项成为最大受益环节。 周末情绪发酵最厉害的也是mlcc，所以像风华三环国瓷分歧仍然可以去承接，没有利润的就不要追高了，要做预期差可以看看坦电容和薄膜。 ②CPO 大摩拆解的是Rubin架构，没讲Rubin机架外的东西，所以就没讲到1.6T光模块；但Rubin对1.6T光模块的需求是一个巨大增量，所以1.6T下周也有催化。 然后新技术CPO。从高功率CW光源芯片的订单情况看，客户下单的速度和数量均出现大幅提升，项目已出现加速落地趋势。这是最直接的产业信号。天孚，太辰，可以继续跟踪。 ③AI电源 现在跟随机柜功率的提升，产品升级迭代进入0-1窗口期；高压+直流产品趋势明确。从海外大厂看，中压UPS，HVDC开始应用落地，SST作为终局方案已得到海外产业链高度认可。 前两天文章讲的像麦米（模块）、阳光电源（弹性）、四方和金盘（SST）、盛弘和禾望（中压UPS）、安靠智电（北美变压器订单上修）都可以看看套利机会。
3️⃣国产算力 ①半导体 科创几个大票本周宣布减持，比如澜起中微，对于情绪肯定有压制，加之之前的套牢盘，目前有消化获利盘和套牢盘的需求。 目前半导体，尤其是走了主升的存储设备材料，目前已经不是主升浪，有能力的朋友多做做套利，热度仍然在，资金会在不同的科技里来做高低切。 目前来说相对低位的晶圆（中芯华虹），封装（长电通富华天），部分材料，我们继续看好。
②海外半导体的强势主要来自于主线存储，cpu，gpu，所以做的是映射和产业链。 而国内半导体的强势主要来自于两存扩产，所以做的是上游设备材料，蔓延到中下游的封测晶圆，但相对于两存产业链强势，我认为中芯这条线被低估了，毕竟台积电的意义远大于那些个存储原厂。 ③ai应用 非主线，但受益于ds降价，如果ai硬件分歧，可以看这里补涨套利的机会。
4️⃣本周节奏 这里，我们仍然是继续围绕科技主线来做，因为这一波全球的牛市，主要就是来自于科技的景气周期和扩张，所以不要试图去做所谓的板块高低切，真正高低切的只有科技内部，还有科技的配套，比如电力相关。 以前所谓的防守板块，比如红利医药金融，都缺血严重，一定说要防守，可以看看黄金，目前大部分防守板块，在通胀高企，国债收益率普遍走高之下，都没有什么意义。
总体总结
主题正文
- ③英伟达进军cpu领域，相比英特尔和 AMD的x86竞品芯片，能够实现1.5倍的性能提升，2倍的整体性能以及4倍的机架密度。
- 原因是大摩拆了下一代Rubin机架发现，其售价将达到约780万美元，较GB300几乎翻倍，而价值增长并非主要来自GPU。
- 周末情绪发酵最厉害的也是mlcc，所以像风华三环国瓷分歧仍然可以去承接，没有利润的就不要追高了，要做预期差可以看看坦电容和薄膜。
- 从高功率CW光源芯片的订单情况看，客户下单的速度和数量均出现大幅提升，项目已出现加速落地趋势。
- 前两天文章讲的像麦米（模块）、阳光电源（弹性）、四方和金盘（SST）、盛弘和禾望（中压UPS）、安靠智电（北美变压器订单上修）都可以看看套利机会。
- 而国内半导体的强势主要来自于两存扩产，所以做的是上游设备材料，蔓延到中下游的封测晶圆，但相对于两存产业链强势，我认为中芯这条线被低估了，毕竟台积电的意义远大于那些个存储原厂。
- 这里，我们仍然是继续围绕科技主线来做，因为这一波全球的牛市，主要就是来自于科技的景气周期和扩张，所以不要试图去做所谓的板块高低切，真正高低切的只有科技内部，还有科技的配套，比如电力相关。
- 以前所谓的防守板块，比如红利医药金融，都缺血严重，一定说要防守，可以看看黄金，目前大部分防守板块，在通胀高企，国债收益率普遍走高之下，都没有什么意义。