液冷板块更新：继续再提示液冷板块的主升机会 近期我们密集跑了液冷产业链调研，Q2开始产业订单和业绩迎来爆发，不管是Tier1系统集成商还是Tier2核心部件公司
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液冷板块更新：继续再提示液冷板块的主升机会
近期我们密集跑了液冷产业链调研，Q2开始产业订单和业绩迎来爆发，不管是Tier1系统集成商还是Tier2核心部件公司，在核心卡位的普遍反馈产能远远跟不上订单的节奏，都在加速扩产， 未来1-2年的扩产可能是当前产能的5-10倍甚至更高，产业需求爆发但是供给在收敛，对于投资是最黄金的时间，建议重视Q2开始液冷板块的主升机会
其中，Tier1系统集成商环节， 建议尤为要重视【申菱环境】，海外订单今年有比较大概率超预期，核心订单增量来自北美客户。公司反馈产能吃紧，预计产值扩张提速，对营收的指引比之前乐观，且核心增量都是来自北美数据中心核心客户，盈利能力展望乐观，建议重视
此外，其他具备边际变化和核心卡位的Tier2核心部件公司也值得重视，当前订单远远大于产能， 后续放量弹性非常大：金富科技、飞龙股份、大元泵业、骏鼎达、强瑞技术、捷邦科技、川环科技、科创新源、鸿日达、硕贝德等等
细节欢迎交流
风险提示：需求下滑、竞争加剧等
中泰电新 曾彪/吴鹏
总体总结
主题正文
- 液冷板块更新：继续再提示液冷板块的主升机会
- 近期我们密集跑了液冷产业链调研，Q2开始产业订单和业绩迎来爆发，不管是Tier1系统集成商还是Tier2核心部件公司，在核心卡位的普遍反馈产能远远跟不上订单的节奏，都在加速扩产， 未来1-2年的扩产可能是当前产能的5-10倍甚至更高，产业需求爆发但是供给在收敛，对于投资是最黄金的时间，建议重视Q2开始液冷板块的主升机会
- 其中，Tier1系统集成商环节， 建议尤为要重视【申菱环境】，海外订单今年有比较大概率超预期，核心订单增量来自北美客户。
- 公司反馈产能吃紧，预计产值扩张提速，对营收的指引比之前乐观，且核心增量都是来自北美数据中心核心客户，盈利能力展望乐观，建议重视
- 此外，其他具备边际变化和核心卡位的Tier2核心部件公司也值得重视，当前订单远远大于产能， 后续放量弹性非常大：金富科技、飞龙股份、大元泵业、骏鼎达、强瑞技术、捷邦科技、川环科技、科创新源、鸿日达、硕贝德等等
- 风险提示：需求下滑、竞争加剧等
- 中泰电新 曾彪/吴鹏