【民生能源】煤炭板块被错杀，静待价格新高 1.煤炭的核心是供给乏力导致的硬缺口。煤炭核心逻辑不是油价涨了多少，而是今年以来煤炭产量0增长，但火电增速3%（增加1
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【民生能源】煤炭板块被错杀，静待价格新高
1.煤炭的核心是供给乏力导致的硬缺口。煤炭核心逻辑不是油价涨了多少，而是今年以来煤炭产量0增长，但火电增速3%（增加1.6亿吨），煤化工10%（增加0.5亿吨），所以即使没有战争，没有印尼减量，今年缺口都将2亿吨级别，价格走势非常确定。
2.油价，天然气短缺的影响才要开始逐步显现，尤其天然气主要是亚太区域短缺，国内天然气季节性旺季将到，所有需求都将靠煤炭来弥补。
3.印尼最新政策，将煤炭出口权收归单一国企统一行使，类似于国内80年代初成立中国煤炭进出口总公司，目的就是管控出口量，调控价格，中长期解决了全球市场唯一增量印尼过去快速增产的问题，全球市场更加健康。
4.最近属于传统淡季尾声，我们预计价格横盘一周左右即将开启大涨，目前煤炭股存在严重错杀，目前是抄底良机，无论从行业自身还是配置对冲风格迁移风险，都是非常值得加仓抄底。
总体总结
主题正文
- 【民生能源】煤炭板块被错杀，静待价格新高
- 1.煤炭的核心是供给乏力导致的硬缺口。
- 煤炭核心逻辑不是油价涨了多少，而是今年以来煤炭产量0增长，但火电增速3%（增加1.6亿吨），煤化工10%（增加0.5亿吨），所以即使没有战争，没有印尼减量，今年缺口都将2亿吨级别，价格走势非常确定。
- 2.油价，天然气短缺的影响才要开始逐步显现，尤其天然气主要是亚太区域短缺，国内天然气季节性旺季将到，所有需求都将靠煤炭来弥补。
- 3.印尼最新政策，将煤炭出口权收归单一国企统一行使，类似于国内80年代初成立中国煤炭进出口总公司，目的就是管控出口量，调控价格，中长期解决了全球市场唯一增量印尼过去快速增产的问题，全球市场更加健康。
- 4.最近属于传统淡季尾声，我们预计价格横盘一周左右即将开启大涨，目前煤炭股存在严重错杀，目前是抄底良机，无论从行业自身还是配置对冲风格迁移风险，都是非常值得加仓抄底。