【HYDZ】长电科技：周期共振叠加成长潜力，目标冲击2000亿市值 业绩端具备充足向上弹性 公司持续稳步加大资本投入（今年100亿），依托行业高景气度加持，后续

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【HYDZ】长电科技：周期共振叠加成长潜力，目标冲击2000亿市值

业绩端具备充足向上弹性 公司持续稳步加大资本投入（今年100亿），依托行业高景气度加持，后续折旧成本稳步下行，盈利水平与净利率有望持续抬升（净利率历史高点接近10%）。盈利空间逐步释放，业绩增长确定性较强，支撑27年千亿级市值基础。

先进封装业务打开成长天花板 CoWoS先进封装赛道价值认可度高，业务产能稳步扩容。公司产线持续扩充产能规模，长电微、长电绍兴、韩国长电三大基地共振。先进封装产能持续放量（我们展望2年扩产至2.5w/月），业务价值稳步兑现，再度夯实千亿市值增量空间。

传统业务业绩回暖释放周期红利，先进封装业务打开长期成长空间，双重驱动下，公司整体市值有望迈向2000亿级别。

总体总结

主题正文

1. 【HYDZ】长电科技：周期共振叠加成长潜力，目标冲击2000亿市值
2. 公司持续稳步加大资本投入（今年100亿），依托行业高景气度加持，后续折旧成本稳步下行，盈利水平与净利率有望持续抬升（净利率历史高点接近10%）。
3. 盈利空间逐步释放，业绩增长确定性较强，支撑27年千亿级市值基础。
4. 先进封装业务打开成长天花板
5. CoWoS先进封装赛道价值认可度高，业务产能稳步扩容。
6. 公司产线持续扩充产能规模，长电微、长电绍兴、韩国长电三大基地共振。
7. 先进封装产能持续放量（我们展望2年扩产至2.5w/月），业务价值稳步兑现，再度夯实千亿市值增量空间。
8. 传统业务业绩回暖释放周期红利，先进封装业务打开长期成长空间，双重驱动下，公司整体市值有望迈向2000亿级别。