❗【儒竞科技】专家交流要点0522: 我们与T专家进行深入交流， 目前20x估值的Tier1，无论机器人是否有beta，都是巨大预期差alpha机会： 1、到底

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❗【儒竞科技】专家交流要点0522:

我们与T专家进行深入交流， 目前20x估值的Tier1，无论机器人是否有beta，都是巨大预期差alpha机会：

1、到底供了什么？机器人关节控制驱动器，即分立式驱控盒，用来收集返还数据（而主控和域控是t自研）。

2、价值量、利润率与进展如何？总价值量0.8-1万元，驱控产品T定价会给35%较高毛利。公司送样几乎能做到所有料号全覆盖。目前，大部分料号处于D样，预计顺利7月将PPA，进入商务订单洽谈。

3、竞争格局怎样？儒竞导入后，短期内博世与儒竞双供应商格局。预计高端料号7:3开博世主导，中低端料号4:6开，儒竞主导。按送样进度看，两年内很难引入第三家供应商。相比其他机器人供应链环节，电子控制环节壁垒格局最优，毛利率可达35-40%。

4、儒竞的优势在哪里？与国内厂商相比，送样早，先发优势，设计变更灵活度高。与博世相比，价格优势明显，商务条款灵活。

[玫瑰]结论：主业27年拐点向上看2.5e利润，给20x，50亿市值，账上净现金20亿（无负债），主业合计看70亿市值。

机器人远期100万台0.8万/台40%份额*20%净利率=6.4亿利润，给25x，160亿增量，翻倍以上空间。

总体总结

主题正文

1. 我们与T专家进行深入交流， 目前20x估值的Tier1，无论机器人是否有beta，都是巨大预期差alpha机会：
2. 2、价值量、利润率与进展如何？
3. 目前，大部分料号处于D样，预计顺利7月将PPA，进入商务订单洽谈。
4. 预计高端料号7:3开博世主导，中低端料号4:6开，儒竞主导。
5. 相比其他机器人供应链环节，电子控制环节壁垒格局最优，毛利率可达35-40%。
6. 与博世相比，价格优势明显，商务条款灵活。
7. [玫瑰]结论：主业27年拐点向上看2.5e利润，给20x，50亿市值，账上净现金20亿（无负债），主业合计看70亿市值。
8. 机器人远期100万台0.8万/台40%份额*20%净利率=6.4亿利润，给25x，160亿增量，翻倍以上空间。