【国泰海通电新徐强团队】每周观点前瞻 ⭕️AIDC供配电将是数据中心的卡点环节，伴随AIDC迈向MW机柜、GW数据中心，北美存量数据中心改造+新增各环节需求将达
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【国泰海通电新徐强团队】每周观点前瞻
⭕️AIDC供配电将是数据中心的卡点环节，伴随AIDC迈向MW机柜、GW数据中心，北美存量数据中心改造+新增各环节需求将达到50GW，翻2倍增长，供给紧张。传统数据中心建设落地周期9-12个月，电力模块化后将大幅缩短落地周期至3个月，海外客户诉求强烈，台达维谛及国内公司配合。
1️⃣标的：科士达、盛弘股份、麦格米特。
⭕️AIDC液冷。北美四大CSP的capex上行，当下新芯片均需要液冷，液冷渗透率快速提升，今年仅液冷柜内市场空间将超1300亿，市场容量同样加速增长；台湾及欧美液冷产业链相关企业盈利已进入加速释放期，行业高景气度得到验证；我们判断为台企/欧美企业代工的Tier2会在Q2兑现订单，英维克作为Tier 1，有望在Q3兑现订单，无论是代工亦或是直供，均会充分享受液冷行业的高景气；
1️⃣标的：兴瑞科技、英维克、申菱环境、鑫磊股份。
⭕️电力设备。配网：2026第一批区域联采，部分地区已出中标结果，价格盈利性持续回暖。2026下半年开始，相关公司配网业绩开始修复，2027进一步回暖。西门子：2026Q1，智能基建板块订单75.33亿欧元，同比增35%；美国订单，同比增72%，数据中心驱动订单新高。北美变压器等持续缺货，国内主要公司订单饱满。
1️⃣国内：平高，许继，西电，南瑞，特变，长高等 2️⃣出海：思源，金盘，伊戈尔，四方，良信，特锐德，华明，三星，海兴，威胜控股，明阳电气，安靠等
⭕️锂电钠电。高锂价影响情绪，产业和市场需要时间适应。关注锂价逼近20万，看好钠电+材料先锂后重+顺价强的终端。
1️⃣鼎胜、尚太、同兴、裕能、万润、富临、恩捷、佛塑；顺价能力强：宁德。
⭕️高纯氮化铝粉体是AI算力散热核心材料，AI GPU、光模块、功率半导体、PCB、先进封装等高功率场景对散热材料要求提升，氮化铝具备高导热、高绝缘、低热膨胀等特性，随着AI芯片功耗持续攀升，氮化铝成为必然选择。
1️⃣旭光电子、中瓷电子、科翔股份、金博股份
总体总结
主题正文
- ⭕️AIDC供配电将是数据中心的卡点环节，伴随AIDC迈向MW机柜、GW数据中心，北美存量数据中心改造+新增各环节需求将达到50GW，翻2倍增长，供给紧张。
- 传统数据中心建设落地周期9-12个月，电力模块化后将大幅缩短落地周期至3个月，海外客户诉求强烈，台达维谛及国内公司配合。
- 北美四大CSP的capex上行，当下新芯片均需要液冷，液冷渗透率快速提升，今年仅液冷柜内市场空间将超1300亿，市场容量同样加速增长；
- 我们判断为台企/欧美企业代工的Tier2会在Q2兑现订单，英维克作为Tier 1，有望在Q3兑现订单，无论是代工亦或是直供，均会充分享受液冷行业的高景气；
- 配网：2026第一批区域联采，部分地区已出中标结果，价格盈利性持续回暖。
- 西门子：2026Q1，智能基建板块订单75.33亿欧元，同比增35%；
- 关注锂价逼近20万，看好钠电+材料先锂后重+顺价强的终端。
- ⭕️高纯氮化铝粉体是AI算力散热核心材料，AI GPU、光模块、功率半导体、PCB、先进封装等高功率场景对散热材料要求提升，氮化铝具备高导热、高绝缘、低热膨胀等特性，随着AI芯片功耗持续攀升，氮化铝成为必然选择。