- 台湾股市本周下跌1%，非科技周期股拖累明显；外资净卖出台积电30亿美元，但净买入其他科技股13亿美元，国内资金净买入科技股37亿美元提供支撑；公用事业、电信
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- 台湾股市本周下跌1%，非科技周期股拖累明显；外资净卖出台积电30亿美元，但净买入其他科技股13亿美元，国内资金净买入科技股37亿美元提供支撑；公用事业、电信板块领涨，运输、能源等周期股领跌；2027E EPS共识上调1.1%，科技和资本品上调，金融和大宗商品下调。
本周高盛发布的台湾市场周报显示，台股整体承压，MSCI台湾指数与TAIEX分别下跌1.4%和1.0%，但跑赢亚太（除日本）指数0.1个百分点。下跌主要由非科技周期股拖累，而科技板块（除台积电外）获得外资与本地资金的双重流入。资金面上，外资在连续买入后重新净卖出台积电，但对其他科技股保持净买入，同时国内资金大幅净买入科技股。盈利修正方面，市场对2027年盈利预期整体上调，科技与资本品板块获上调，而金融、商品及防御性板块遭下调。
领涨板块：公用事业（+4%）、电信（+2%）、其他半导体（+1%）。 领跌板块：运输（-4%）、能源、资本品、化工和汽车（各-3%）。台积电微跌1%，新台币兑美元贬值0.5%至31.5。
外资（QFII）：本周净卖出25亿美元，其中台积电独占30亿美元净卖出，但净买入其他科技股13亿美元、金融股3亿美元，同时减少净空头期货头寸12亿美元。 国内资金：本地基金净买入科技股37亿美元，但净卖出非科技股10亿美元。散户增加保证金余额，但适度减少净多头期货头寸。 ETF资金：股息型ETF流出12亿美元，被非股息型ETF的12亿美元流入抵消。
市场共识2027年每股收益（EPS）上调1.1%，科技与资本品板块贡献主要上修，而金融、大宗商品和防御性板块遭遇下修。这反映出市场对科技周期延续和资本开支增长的信心，但对周期性行业和防御性板块的盈利前景趋于谨慎。
本报告未提供具体的个股估值与评级建议，而是聚焦于市场整体动态。从历史经验看，高盛对台湾市场通常给予“增持”或“中性”观点。当前盈利修正方向偏积极，尤其是科技板块，但外资对台积电的持续卖出值得关注。投资者可参考板块轮动信号：资金从非科技周期股转向科技股，公用事业和电信等防御性板块获得相对收益。
外资流出加速：若外资持续大幅净卖出台积电及其他权重股，可能对指数形成压力。 盈利修正逆转：若全球需求疲软或科技周期见顶，当前盈利上调趋势可能反转。 新台币汇率风险：新台币贬值可能影响外资购买力及企业汇兑损益。 地缘政治不确定性：台湾海峡局势变化可能引发市场避险情绪。
总体总结
主题正文
- 本周高盛发布的台湾市场周报显示，台股整体承压，MSCI台湾指数与TAIEX分别下跌1.4%和1.0%，但跑赢亚太（除日本）指数0.1个百分点。
- 盈利修正方面，市场对2027年盈利预期整体上调，科技与资本品板块获上调，而金融、商品及防御性板块遭下调。
- 外资（QFII）：本周净卖出25亿美元，其中台积电独占30亿美元净卖出，但净买入其他科技股13亿美元、金融股3亿美元，同时减少净空头期货头寸12亿美元。
- 市场共识2027年每股收益（EPS）上调1.1%，科技与资本品板块贡献主要上修，而金融、大宗商品和防御性板块遭遇下修。
- 这反映出市场对科技周期延续和资本开支增长的信心，但对周期性行业和防御性板块的盈利前景趋于谨慎。
- 当前盈利修正方向偏积极，尤其是科技板块，但外资对台积电的持续卖出值得关注。
- 投资者可参考板块轮动信号：资金从非科技周期股转向科技股，公用事业和电信等防御性板块获得相对收益。
- 新台币汇率风险：新台币贬值可能影响外资购买力及企业汇兑损益。