【中信通信】光互联趋势再加速，珍惜核心资产20260517 光和AI的产业趋势仍在加速：Tower和GlobalFoundries的硅光订单大幅上修、思科的AI
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【中信通信】光互联趋势再加速，珍惜核心资产20260517
光和AI的产业趋势仍在加速：Tower和GlobalFoundries的硅光订单大幅上修、思科的AI hyperscaler收入上修且相干光模块收入超预期、台媒上修CPO交换机出货预期、谷歌组网复杂度提升拉动2.4T+OCS需求。 客观的看，光互联的景气度仍在加速上升，新技术和新产品迭代远超预期，可插拔、NPO、DCI、OCS、光芯片等多点开花。短期或因宏观导致板块波动率加大，建议珍惜回调的好机会 核心推荐汇绿、LXJM、旭创， 重视长光、天通、东山等。
旭创：2.4T+NPO绝对领先，大幅领先友商，新增利润进一步上修。27年底1.6T+800G的备货和产能口径也大幅提升，当前物料很充足，光的平台型龙头市值空间大幅拔高。绝对龙头的确定性高，将打开整个光互联的空间。旭创趋势向上，光的行情就绝不会结束。
LXJM：公司最新公众号提到， 与行业头部客户进行联合开发3.2T NPO，处于测试验证阶段，不久将正式量产落地。与此同时，公司也深度参与下一代NPO/CPO 行业标准制定。此前公司提到，800G系列光模块已实现成熟量产，1.6T系列光模块正稳步推进批量出货。 LXJM和旭创是当前唯二进入谷歌的中国供应商。LXJM客户确定、产能够大（越南+东莞）、物料保供（marvell、住友、联亚等已验），建议不要错过低位的光模块+光器件+CPC+液冷+电源的平台型龙头，向上看50%空间！
汇绿： 近期新增一家海外大客户审厂！ 主要用于承接其1.6T代工需求，如果审厂成功，汇绿将成为北美两家头部光模块（L+coherent）的代工厂，战略地位进一步拔高。汇绿在产能保供和自动化领域的确有领先优势，且之前给coherent保供非常顺利，后续自然会吸引更多合作伙伴。汇绿的定增如期推进，2季度业绩很值得期待（Q1藏了不少+Q2订单更多了），继续坚定看好，汇绿有望比肩AAOI的千亿市值。
总体总结
主题正文
- 【中信通信】光互联趋势再加速，珍惜核心资产20260517
- 光和AI的产业趋势仍在加速：Tower和GlobalFoundries的硅光订单大幅上修、思科的AI hyperscaler收入上修且相干光模块收入超预期、台媒上修CPO交换机出货预期、谷歌组网复杂度提升拉动2.4T+OCS需求。
- 短期或因宏观导致板块波动率加大，建议珍惜回调的好机会
- 旭创：2.4T+NPO绝对领先，大幅领先友商，新增利润进一步上修。
- LXJM：公司最新公众号提到， 与行业头部客户进行联合开发3.2T NPO，处于测试验证阶段，不久将正式量产落地。
- LXJM客户确定、产能够大（越南+东莞）、物料保供（marvell、住友、联亚等已验），建议不要错过低位的光模块+光器件+CPC+液冷+电源的平台型龙头，向上看50%空间！
- 主要用于承接其1.6T代工需求，如果审厂成功，汇绿将成为北美两家头部光模块（L+coherent）的代工厂，战略地位进一步拔高。
- 汇绿的定增如期推进，2季度业绩很值得期待（Q1藏了不少+Q2订单更多了），继续坚定看好，汇绿有望比肩AAOI的千亿市值。