先知研报 本来一个涨多了要调整的常识，在会晤和外媒的报道下被加了很多戏。二极管的那些人，一看到H200被批的报道，又又又又开始担心国产卡和先进制程。这些人关注的
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先知研报 本来一个涨多了要调整的常识，在会晤和外媒的报道下被加了很多戏。二极管的那些人，一看到H200被批的报道，又又又又开始担心国产卡和先进制程。这些人关注的从来都是情绪，而不是事实和本质，永远被裹挟在被渲染甚至存在误导的新闻里。
首先，H200放开了吗？
早放开了，特朗普于2025年12月8日就宣布，美国政府将允许Nvidia向中国及其它国家/地区“经批准客户”出口H200Al芯片。但是，一直没有准入。今天的所谓新闻，只是进一步披露了客户和数量。
其次，为什么是10家企业和每家至多7.5万片？
因为英伟达最新财报显示库存中总共持有700，000台H200。海外有性能更强的B200、B300、Rubin不受限买，谁还买这即将落后两代的H200？所以既然是他们有求于我们，所以有必要当牌来谈，所以会面后可能出现一些积极进展，但是有限放开≠大规模准入。
最后，放开以及准入后对国产卡有什么影响？
其实要搞清楚，现在本身国产卡因为性能的提升，在推理方面已经具备经济性，在持续涨价的算力需求和大厂主动采购之下，本来就已经是供需紧平衡，再加上机构与大厂专家交流了解到英伟达∶国产卡≈1∶4的配套比例，出现了很反差的真相，当前配额用不满的主因是国产卡买不齐。
再遇到这样的反复波折，问问自己，短中长期的逻辑是什么？
所以现在短期的矛盾并不是你死我说，而是算力严重缺缺缺，中期的方向，更是引入H200解决燃眉之急，来为国产算力上游先进制程解决2.5D先进封装（CoWoS?S/L）与先进制程（N+2）良率/产能爬坡的瓶颈留足扩产的窗口，自主可控仍然是坚定不移的方向，这样才能让国产设备用国产材料造出国产芯片运行国产大模型，来完成长期的目标，将来向全球输出中国生态的AI，来争夺全球科技制高点。
未来十年，大的方向？
未来十年的科技竞争是AI+制造，中国战略确保AI 跟住美国，AI+制造超越美国；美国战略确保AI领先，同时狂补制造短板。所以自主可控的国产算力，仍然是主旋律。要用常识去思考国产芯片，TRUMP访华不会改变中美科技竞争的态势，也不会改变我们围护国产生态的核心。而有限H200对国产生态没有冲击，需求远远得不到满足。适当的补充能消化AIDC资源，还能对整个板块BETA加强，所以国产芯片的波动并非逻辑的改变只是情绪的扰动。
总体总结
主题正文
- 二极管的那些人，一看到H200被批的报道，又又又又开始担心国产卡和先进制程。
- 这些人关注的从来都是情绪，而不是事实和本质，永远被裹挟在被渲染甚至存在误导的新闻里。
- 早放开了，特朗普于2025年12月8日就宣布，美国政府将允许Nvidia向中国及其它国家/地区“经批准客户”出口H200Al芯片。
- 海外有性能更强的B200、B300、Rubin不受限买，谁还买这即将落后两代的H200？
- 其实要搞清楚，现在本身国产卡因为性能的提升，在推理方面已经具备经济性，在持续涨价的算力需求和大厂主动采购之下，本来就已经是供需紧平衡，再加上机构与大厂专家交流了解到英伟达∶国产卡≈1∶4的配套比例，出现了很反差的真相，当前配额用不满的主因是国产卡买不齐。
- 所以现在短期的矛盾并不是你死我说，而是算力严重缺缺缺，中期的方向，更是引入H200解决燃眉之急，来为国产算力上游先进制程解决2.5D先进封装（CoWoS?
- S/L）与先进制程（N+2）良率/产能爬坡的瓶颈留足扩产的窗口，自主可控仍然是坚定不移的方向，这样才能让国产设备用国产材料造出国产芯片运行国产大模型，来完成长期的目标，将来向全球输出中国生态的AI，来争夺全球科技制高点。
- 要用常识去思考国产芯片，TRUMP访华不会改变中美科技竞争的态势，也不会改变我们围护国产生态的核心。