【国海专精特新】近期重点推荐：鼎阳科技、信测标准 鼎阳科技：1）电测仪器国内头部企业，实时示波器+射频三大件等核心品类产品层级全面领先，26年预计继续升级；主业
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【国海专精特新】近期重点推荐：鼎阳科技、信测标准
鼎阳科技：1）电测仪器国内头部企业，实时示波器+射频三大件等核心品类产品层级全面领先，26年预计继续升级；主业预期27年2.2-2.3亿利润；2）电源、连接器、矢网等产品25Q4开始在光通信客户产线起量，环比提升明显。借助原有客户对接渠道，公司开启光通信测试核心仪器“采样示波器”研发，预期26H2落地。考虑下游需求非线性提升，预期27年出货300台（市占率约3%），均价200万/台，增厚6亿收入，2亿利润。3）预期27年公司合计4.2-4.3亿利润，给予60X PE，目标市值260亿。
信测标准：1）主业订单连续3个季度恢复增长，预期26年增速25%-30%，对应2.5亿利润，30X PE，75亿市值；2）投资上海锋行致远（核心团队来自忆芯科技），布局国产算力存算加速模组及整机，对接国内头部大厂，仅考虑存量算力芯片配套软件需求，打开近千亿市场空间；假设26年5‰市占率，增厚1.76亿利润，给予50X PE，增厚88亿市值；3）新投资设立子公司信测存储，布局存储业务，颗粒渠道已打通，以模组形式出货，预期26H2快速起量，年内贡献0.5亿利润，50X PE，增厚25亿市值。4）以上三块业务叠加，看到26年200亿，27年300亿市值。
王宁/张婉姝15210579170
总体总结
主题正文
- 鼎阳科技：1）电测仪器国内头部企业，实时示波器+射频三大件等核心品类产品层级全面领先，26年预计继续升级；
- 借助原有客户对接渠道，公司开启光通信测试核心仪器“采样示波器”研发，预期26H2落地。
- 考虑下游需求非线性提升，预期27年出货300台（市占率约3%），均价200万/台，增厚6亿收入，2亿利润。
- 3）预期27年公司合计4.2-4.3亿利润，给予60X PE，目标市值260亿。
- 信测标准：1）主业订单连续3个季度恢复增长，预期26年增速25%-30%，对应2.5亿利润，30X PE，75亿市值；
- 2）投资上海锋行致远（核心团队来自忆芯科技），布局国产算力存算加速模组及整机，对接国内头部大厂，仅考虑存量算力芯片配套软件需求，打开近千亿市场空间；
- 假设26年5‰市占率，增厚1.76亿利润，给予50X PE，增厚88亿市值；
- 3）新投资设立子公司信测存储，布局存储业务，颗粒渠道已打通，以模组形式出货，预期26H2快速起量，年内贡献0.5亿利润，50X PE，增厚25亿市值。