🚗机械观点更新 1. 燃气轮机：预计到2028年全球燃机总需求将达到130GW，按照头部企业最乐观的扩产指引，2028年产能仅为90GW，存在较大供需缺口 1）
- 序号：160
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
🚗机械观点更新
- 燃气轮机：预计到2028年全球燃机总需求将达到130GW，按照头部企业最乐观的扩产指引，2028年产能仅为90GW，存在较大供需缺口 1）美国发电结构中45%左右为天然气发电，AI发展提升电力稳定性需求，燃机占比有进一步提升空间； 2）海外三大重燃企业订单已排至2030-2031年，在手订单覆盖度约5年，行业景气度高； 3）全球燃机行业集中度极高，前5名企业占全球95%以上的市场份额。
标的推荐： 🌈核心零部件-叶片：价值量最高、最核心瓶颈环节，需要长周期开发验证，看好国产叶片企业出海机会，继续重点推荐【应流股份、万泽股份】 🌈主机厂：国内厂商布局多年，具备海外市场份额突破潜力，推荐排序为【上海电气、东方电气、中国动力、哈尔滨电气】 -上海电气在2026年5月9日的业绩会上给出乐观指引，未来几年将大规模参与海外燃气轮机招投标； -东方电气与三菱的合资公司东方三菱是国内份额最高的燃机企业，且其自主50兆瓦燃机技术与品牌已实现出海； -中国动力关联方有汽轮机相关产品，此前主要应用于船舶领域； -哈尔滨电气业务与上海电气、东方电气类似，当前市场关注度较低
- 内需相关机械赛道 内需相关机械产品从2025年起量持续保持双位数以上增长，2026年4月起【价格开始企稳】，从“有量无价”转向“量价齐升”，基本面持续向好 1）机床：2026年一季度订单普遍实现20%-30%增长，2026年4月增速有加速趋势，当前价格已企稳，部分产品开始涨价； 2）工控伺服：2026年一季度订单实现30%左右增长，2026年4月增速有加速趋势，当前价格已企稳； 3）挖掘机：2025年全年内销增速接近20%，2026年4月内销增速达到30%，2026年5月以来头部企业陆续发布涨价函，后续价格看涨； 标的推荐： 🌈工程机械：推荐排序为【中联重科、三一重工、恒立液压、徐工机械】，侧重板块性机会，优选后续增速较高标的 🌈机床： 【华中数控（首推）】国内数控系统龙头，数控系统价值量大、国产化率低，行业格局集中，海外企业占70%-80%的市场份额，板块弹性品种； 【纽威数控】机床白马标的，过往业绩兑现度较高； 【乔峰智能】下游AI液冷相关业务占比较高，2026年增速预期更高
总体总结
主题正文
-
- 燃气轮机：预计到2028年全球燃机总需求将达到130GW，按照头部企业最乐观的扩产指引，2028年产能仅为90GW，存在较大供需缺口
- 2）海外三大重燃企业订单已排至2030-2031年，在手订单覆盖度约5年，行业景气度高；
- 🌈核心零部件-叶片：价值量最高、最核心瓶颈环节，需要长周期开发验证，看好国产叶片企业出海机会，继续重点推荐【应流股份、万泽股份】
- 内需相关机械产品从2025年起量持续保持双位数以上增长，2026年4月起【价格开始企稳】，从“有量无价”转向“量价齐升”，基本面持续向好
- 1）机床：2026年一季度订单普遍实现20%-30%增长，2026年4月增速有加速趋势，当前价格已企稳，部分产品开始涨价；
- 2）工控伺服：2026年一季度订单实现30%左右增长，2026年4月增速有加速趋势，当前价格已企稳；
- 3）挖掘机：2025年全年内销增速接近20%，2026年4月内销增速达到30%，2026年5月以来头部企业陆续发布涨价函，后续价格看涨；
- 🌈工程机械：推荐排序为【中联重科、三一重工、恒立液压、徐工机械】，侧重板块性机会，优选后续增速较高标的