[红包]800G+1.6T 需求再上修，光通信产业链继续高景气 [太阳]产业链跟踪显示，明年海外 800G+1.6T 光模块需求大幅上修，整体需求或达 2 亿只
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[红包]800G+1.6T 需求再上修，光通信产业链继续高景气
[太阳]产业链跟踪显示，明年海外 800G+1.6T 光模块需求大幅上修，整体需求或达 2 亿只量级。进一步验证AI 算力建设持续加速、GPU/ASIC 集群规模扩大、网络带宽代际升级共同驱动。随着 800G 继续放量、1.6T 渗透节奏前移，光通信产业链供需紧张有望进一步加剧。 核心把握三条主线：
1️⃣ 光模块龙头仍是最直接受益环节。需求上修首先体现在整机出货，头部光模块厂商在海外大客户认证、产品迭代、交付能力和产能保障上优势突出，800G 订单持续高景气，1.6T 加速放量，又打开新一轮成长空间，业绩确定性和弹性都更强。中际旭创、新易盛等仍有大幅业绩上修空间。 重点推荐【中际旭创】【新易盛】
2️⃣ 上游紧缺环节的利润弹性可能更大。今年务必重视二线上游标的，特别是格局好的。当需求快速上修后，产业链瓶颈会向上游传导，尤其是光芯片、法拉第旋片、陶瓷基板等环节，普遍具备技术壁垒高、扩产周期长、客户认证慢、竞争格局较好的特点。供给一旦持续偏紧，相关公司不仅受益于出货增长，也有望体现涨价、产品结构升级和利润率提升。 重点推荐【中瓷电子】【仕佳光子】【源杰科技】【永鼎股份】等。 首发公众号：思维纪要社 3️⃣ 扩产配套硬件和设备也将持续受益。 2 亿只级别需求意味着光模块厂商和上游环节都需要进一步扩产，测试设备（直接受益扩产， 光模块公司都在加价买），液冷 I/O 连接器（配套需求且扩产无瓶颈， ASP和利润率弹性大于光模块）等配套需求同步提升。重点推荐 【鼎通科技】【联讯仪器】等。
[红包]推荐标的： 【光模块】：中际旭创、新易盛、东山精密、剑桥科技、天孚通信等。 【光芯片】：源杰科技、仕佳光子、东山精密、永鼎股份、长光华芯等 【陶瓷基板/管壳】：中瓷电子 【液冷I/O】：鼎通科技、奕东电子等 【设备仪器】：联讯仪器等 【法拉第旋片/隔离器】：福晶科技、东田微等
总体总结
主题正文
- [太阳]产业链跟踪显示，明年海外 800G+1.6T 光模块需求大幅上修，整体需求或达 2 亿只量级。
- 随着 800G 继续放量、1.6T 渗透节奏前移，光通信产业链供需紧张有望进一步加剧。
- 需求上修首先体现在整机出货，头部光模块厂商在海外大客户认证、产品迭代、交付能力和产能保障上优势突出，800G 订单持续高景气，1.6T 加速放量，又打开新一轮成长空间，业绩确定性和弹性都更强。
- 2️⃣ 上游紧缺环节的利润弹性可能更大。
- 当需求快速上修后，产业链瓶颈会向上游传导，尤其是光芯片、法拉第旋片、陶瓷基板等环节，普遍具备技术壁垒高、扩产周期长、客户认证慢、竞争格局较好的特点。
- 供给一旦持续偏紧，相关公司不仅受益于出货增长，也有望体现涨价、产品结构升级和利润率提升。
- 重点推荐【中瓷电子】【仕佳光子】【源杰科技】【永鼎股份】等。
- 2 亿只级别需求意味着光模块厂商和上游环节都需要进一步扩产，测试设备（直接受益扩产， 光模块公司都在加价买），液冷 I/O 连接器（配套需求且扩产无瓶颈， ASP和利润率弹性大于光模块）等配套需求同步提升。