【招商电新】SST产业化正在加速，重点推荐！ SST是AIDC终极解决方案。AI时代单机柜功率密度提升，AIDC供电架构面临从交流向直流迭代的趋势，SST具有供
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【招商电新】SST产业化正在加速，重点推荐！
SST是AIDC终极解决方案。AI时代单机柜功率密度提升，AIDC供电架构面临从交流向直流迭代的趋势，SST具有供电效率高、占地面积小、适配绿电直连等优势，或是终极解决方案。
近期产业有变化、商业化正在加速：目前台达引领SST产业化，伊顿、维谛也在加速，国内电力电子相关公司都积极布局。
➡️台达：SST送样四大云厂商持续推进，其中谷歌进度较快，预计26年有小批量订单，并进一步指引需求框架。此外，台达35kV级SST 将于26年底推出，继续引领行业。 ➡️伊顿：10kV SST预计27年底开始出货，与超大规模云厂的试点工作正在进行，并预计27年推出35kV版本。 ➡️国内玩家：四方4月发布第一代样机，与合作伙伴的合作顺利，后续进度有望加快；金盘25H2推出样机，推进北美挂网测试中；伊戈尔也发布了PST/SST产品，并在欧美展会推出。此外，阳光、禾望、盛弘电力电子领先企业均在SST方向有布局。
SST产业链。从成本构成来看，功率器件占比预计50%左右、高频变预计20%左右。功率器件的成熟度（耐压/开关频率/成本）、高频变的设计和工艺（绝缘、局放、电晕）决定了SST的性能和产业化进度。目前台资/外资/国内SST企业都在培育/合作相关高频变企业，重视有卡位优势的玩家，如可立克（台达链）、伊戈尔（台达链）、京泉华（伊顿链）等。
重点推荐：四方、金盘、伊戈尔、阳光、可立克（股价中SST预期较低，有弹性，最新调研欢迎交流）等。另外，中压UPS产业也在突破，继续推荐盛弘、禾望。
总体总结
主题正文
- AI时代单机柜功率密度提升，AIDC供电架构面临从交流向直流迭代的趋势，SST具有供电效率高、占地面积小、适配绿电直连等优势，或是终极解决方案。
- 近期产业有变化、商业化正在加速：目前台达引领SST产业化，伊顿、维谛也在加速，国内电力电子相关公司都积极布局。
- ➡️台达：SST送样四大云厂商持续推进，其中谷歌进度较快，预计26年有小批量订单，并进一步指引需求框架。
- ➡️伊顿：10kV SST预计27年底开始出货，与超大规模云厂的试点工作正在进行，并预计27年推出35kV版本。
- 从成本构成来看，功率器件占比预计50%左右、高频变预计20%左右。
- 功率器件的成熟度（耐压/开关频率/成本）、高频变的设计和工艺（绝缘、局放、电晕）决定了SST的性能和产业化进度。
- 目前台资/外资/国内SST企业都在培育/合作相关高频变企业，重视有卡位优势的玩家，如可立克（台达链）、伊戈尔（台达链）、京泉华（伊顿链）等。
- 重点推荐：四方、金盘、伊戈尔、阳光、可立克（股价中SST预期较低，有弹性，最新调研欢迎交流）等。