➤九号公司两轮新增：何飞龙——华安大消费邓欣团队5.13 【整体结论】 针对占比6成的两轮业务：信心积极提出预判 26年收入+50%盈利稳定、Q2盈利较Q1环比
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➤九号公司两轮新增：何飞龙——华安大消费邓欣团队5.13
【整体结论】 针对占比6成的两轮业务：信心积极提出预判 26年收入+50%盈利稳定、Q2盈利较Q1环比改善、Q3销量再创新高(透支结束)，聚集内需+外需+竞争+盈利四类Point如下：
❶ 竞争优势？ 1.产品力=智能+电动+车，三个维度升级空间巨大，公司飞跃领先2-3个身位，竞品模仿的只是外观； 2.全流程=硬软件+售后+渠道，26年底完成以终为始的渠道标准化年轻化，网络数量质量全面超越新老势力，传统网络都是夫妻店导致管理难度极大。 ❷ 内销判断？ 1.需求：25H1完成26年基本布局，实际走势和公司需求判断基本一致，去年透支需求主要影响26H1，3月开始起色进入需求复苏拐点，预判全年行业略增； 2.监管：公司主动放缓电自比例，Q1最困难的时候获得了最强势的增长，源于优质渠道+产品跟上，预判26M7-9增长乐观(去年旺季不旺)； ❸ 出海节奏？ 1.首站越南3月全面调研Vfast等，机会在于产品超越(全部自研)+渠道(中越两套体系资源整合)不会构成阻碍，难点在于local化，整体可以复用中国成功要素； 2.segway第二品牌是1000wt之上的长期战略，计划segway率先聚焦越南，27年再做中国(但今明年会有2-3个国内sku发售)； ❹ 盈利修复？ 目标维持600-650wt有强信心+预判26年毛利仅略微下滑，Q1盈利下降来自成本上涨和降本不及预期，Q2小幅提价九号传导强于行业，盈利边际修复。 ❺ 长期规划? 两轮历史低质低价局面不可持续，九号拉动行业Asp进入向上的历史节点，类比手机；中国市场九号品牌800-1000wt空间+segway共同拉动中国Asp从2.5-3.5k走向3.5-4.5k；全球市场对标本田份额及定价，油切电空间更大于中国；未来5年两轮仍有巨大空间。 更多请戳，以供参考[爱心][爱心][爱心]
总体总结
主题正文
- 针对占比6成的两轮业务：信心积极提出预判 26年收入+50%盈利稳定、Q2盈利较Q1环比改善、Q3销量再创新高(透支结束)，聚集内需+外需+竞争+盈利四类Point如下：
- 2.全流程=硬软件+售后+渠道，26年底完成以终为始的渠道标准化年轻化，网络数量质量全面超越新老势力，传统网络都是夫妻店导致管理难度极大。
- 1.需求：25H1完成26年基本布局，实际走势和公司需求判断基本一致，去年透支需求主要影响26H1，3月开始起色进入需求复苏拐点，预判全年行业略增；
- 2.监管：公司主动放缓电自比例，Q1最困难的时候获得了最强势的增长，源于优质渠道+产品跟上，预判26M7-9增长乐观(去年旺季不旺)；
- 1.首站越南3月全面调研Vfast等，机会在于产品超越(全部自研)+渠道(中越两套体系资源整合)不会构成阻碍，难点在于local化，整体可以复用中国成功要素；
- 2.segway第二品牌是1000wt之上的长期战略，计划segway率先聚焦越南，27年再做中国(但今明年会有2-3个国内sku发售)；
- 目标维持600-650wt有强信心+预判26年毛利仅略微下滑，Q1盈利下降来自成本上涨和降本不及预期，Q2小幅提价九号传导强于行业，盈利边际修复。
- 中国市场九号品牌800-1000wt空间+segway共同拉动中国Asp从2.5-3.5k走向3.5-4.5k；