【兴证策略】从内部轮动强度看本轮AI行情 我们通过计算AI50大细分方向近5日涨跌幅排名日度变动的绝对值并加总，构建AI轮动强度指标，用于量化衡量AI板块内部的
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【兴证策略】从内部轮动强度看本轮AI行情
我们通过计算AI50大细分方向近5日涨跌幅排名日度变动的绝对值并加总，构建AI轮动强度指标，用于量化衡量AI板块内部的轮动速度。当轮动强度收敛，代表市场对部分方向形成共识，板块迎来主线行情；而当轮动强度上行时，则指向主线发散、板块内部轮动加快，市场更加关注低位行业的轮动扩散机会。
从TMT指数与轮动强度的关系来看，历轮AI行情呈现明显的“集中式上涨、轮动式调整”的演绎规律。每当AI内部轮动收敛、主线共识形成后，板块往往会迎来整体上行；而每当轮动强度收敛至较低的阈值、指向少数细分方向共识过于一致之后，市场就会通过内部轮动和高低切换的方式调整、消化，内部轮动强度开始回升，行情整体也进入休整阶段。
4月以来，市场对于算力硬件的景气共识持续凝聚，内部轮动强度迎来收敛，主线共识带动行情向上。不过，与25年以来历次AI行情见顶时（25年2月DeepSeek行情、25年10月算力行情、26年初中下游行情）的轮动强度相比，当前并未走向极端，表明本轮AI行情整体仍处于一个板块内部有序轮动的偏健康状态（从最初的光、到存储&国产算力、再到近期的电力电网），并未收敛“缩圈”至少数局部方向，从而后续行情仍具备内部扩散演绎的基础。
总体总结
主题正文
- 我们通过计算AI50大细分方向近5日涨跌幅排名日度变动的绝对值并加总，构建AI轮动强度指标，用于量化衡量AI板块内部的轮动速度。
- 当轮动强度收敛，代表市场对部分方向形成共识，板块迎来主线行情；
- 而当轮动强度上行时，则指向主线发散、板块内部轮动加快，市场更加关注低位行业的轮动扩散机会。
- 从TMT指数与轮动强度的关系来看，历轮AI行情呈现明显的“集中式上涨、轮动式调整”的演绎规律。
- 每当AI内部轮动收敛、主线共识形成后，板块往往会迎来整体上行；
- 而每当轮动强度收敛至较低的阈值、指向少数细分方向共识过于一致之后，市场就会通过内部轮动和高低切换的方式调整、消化，内部轮动强度开始回升，行情整体也进入休整阶段。
- 4月以来，市场对于算力硬件的景气共识持续凝聚，内部轮动强度迎来收敛，主线共识带动行情向上。
- 不过，与25年以来历次AI行情见顶时（25年2月DeepSeek行情、25年10月算力行情、26年初中下游行情）的轮动强度相比，当前并未走向极端，表明本轮AI行情整体仍处于一个板块内部有序轮动的偏健康状态（从最初的光、到存储&国产算力、再到近期的电力电网），并未收敛“缩圈”至少数局部方向，从而后续行情仍具备内部扩散演绎的基础。