泡泡玛特26Q1收入同增75-80% 20260512 [太阳]泡泡玛特26Q1业绩发布：整体收入同比+75-80%。其中中国同比+100-105%（线下+75
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泡泡玛特26Q1收入同增75-80% 20260512
[太阳]泡泡玛特26Q1业绩发布：整体收入同比+75-80%。其中中国同比+100-105%（线下+75-80%，线上+150-155%），亚太同比+25-30%，美洲同比+55-60%，欧洲及其他地区同比+60-65%。
[玫瑰]团队大致测算，26Q1泡泡玛特整体收入约92-96亿元，其中中国收入中位数约57亿元，海外约37亿元同比50%以上。此前公司指引全年收入+20%，大致分拆为26H1同增50%以上，26H2目标同比持平。目前26Q1公司业绩增速较好，优于外资悲观预期。26-27年净利润预期150/180亿元，当前市值对应26-27年估值13×/11x。提示泡泡玛特在当前股价下具备长期配置价值。
[红包]持续关注公司海外开店进度。截止26年3月底公司海外26年新增28家门店明显加速。美国新增12家（25H1/H2开店19/23家），欧洲新增7家（25H1/H2开店4/18家），亚太新增9家（25H1/H2开店15/16家）。
总体总结
主题正文
- [太阳]泡泡玛特26Q1业绩发布：整体收入同比+75-80%。
- 其中中国同比+100-105%（线下+75-80%，线上+150-155%），亚太同比+25-30%，美洲同比+55-60%，欧洲及其他地区同比+60-65%。
- [玫瑰]团队大致测算，26Q1泡泡玛特整体收入约92-96亿元，其中中国收入中位数约57亿元，海外约37亿元同比50%以上。
- 此前公司指引全年收入+20%，大致分拆为26H1同增50%以上，26H2目标同比持平。
- 26-27年净利润预期150/180亿元，当前市值对应26-27年估值13×/11x。
- 提示泡泡玛特在当前股价下具备长期配置价值。
- [红包]持续关注公司海外开店进度。
- 美国新增12家（25H1/H2开店19/23家），欧洲新增7家（25H1/H2开店4/18家），亚太新增9家（25H1/H2开店15/16家）。