📰 📊 EWY 较资产净值（NAV）折价 10 个基点，离岸韩元汇率为 1492。 📈 外资前五大净买入个股（单位：百万美元）数据如下：LG 电子 76 百万美
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📊 EWY 较资产净值（NAV）折价 10 个基点，离岸韩元汇率为 1492。 📈 外资前五大净买入个股（单位：百万美元）数据如下：LG 电子 76 百万美元、Taesan 73 百万美元、POSCO 71 百万美元、现代重工 48 百万美元、三星电机 37 百万美元；外资卖出 SK 海力士 209 百万美元、三星电子 60 百万美元。（数据出处：GS 高盛报告图表） 📊 📉 EWY 较资产净值（NAV）折价 10 个基点。 📊 由于美伊和平谈判及相关担忧似乎处于崩溃边缘，美股在又一个成交清淡、陷入僵局的交易时段中震荡走低。 🇰🇷 韩国方面，总统府进行了危机公关，并与政策室长金尚祖昨日关于 “国民分红” 的言论划清了界限。 ✅ 这为韩国市场提供了一定程度的明确性。 ⚠️ 尽管如此，，为开盘蒙上了一层阴影。 📝 以下是一系列业绩评论。 📰 🗣️ ：青瓦台已正式澄清，政策室长金尚祖提出的 “国民分红” 制度建议仅代表其个人观点，并不代表政府的正式立场。 💡 金尚祖建议，人工智能和半导体行业的超额利润应在结构上返还给全体公民，因为这些收益是建立在过去半个世纪以来形成的集体工业基础之上的。 ⚖️ ：据当地媒体报道，三星电子劳资双方在调解后的第二天，也是最后一天的谈判中未能达成协议。 ⚠️ 文章指出，随着政府两次调解尝试均告失败，，如果工会坚持罢工立场，当局可能会考虑行使紧急仲裁权。 📱 ：据当地媒体报道，三星电子计划最早于 2026 年第四季度量产 Compute Express Link（CXL）内存，并定于第三季度进行样品鉴定。 👥 虽然具体客户名单仍处于保密状态，但媒体预计主要客户将包括微软（MSFT）、谷歌（GOOG）和亚马逊（AMZN）等科技巨头。 🤝 ：据报道，SK 海力士首席执行官郭正正计划在 2026 年微软首席执行官峰会期间，会见微软首席执行官萨提亚・纳德拉和比尔・盖茨。 💬 媒体预计双方将在会面期间就 HBM 及 AI 内存供应展开讨论。 🍎 ：据报道，苹果正将 Intel Foundry 纳入其芯片供应链 —— 这可能是从台积电转向美国本土生产的潜在转变。 🔧 随着英特尔准备大幅扩大混合键合（hybrid bonding）投资，韩国供应链也可能从中受益，韩美半导体（042700）、元益（Wonik IPS）（240810）和周星工程（Jusung Engineering）（036930）是值得关注的关键标的。 📈 ：SKC 宣布进行 1.2 万亿韩元的有偿增资，以投资用于下一代半导体封装的玻璃基板业务，并改善其财务结构。 📊 ：MSCI 公布了 5 月指数季度调整结果，韩国指数成分股无新增，剔除 3 只股票，调整将于 5 月 29 日收盘后生效。 📋 剔除名单：韩进 KAL（180640）、HD 现代海洋解决方案（443060）、SK 生物制药（326030）。 📈 ：对冲基金已将信息技术板块的配置推至五年高点（总敞口处于第 100 百分位）。 📉 与此同时，他们正通过多头清算（净卖出）近期涨幅达 + 59% 的 SOX（费城半导体指数）行情，并转向期权以在限制下行风险的同时保持上行敞口。 💸 为了支撑在科技板块的这种极端集中配置，非必需消费品、金融和房地产板块的配置已被削减，这三个板块在主经纪业务（Prime book）中的配置均处于多年低点。 📊 📈 ：第一季度营业利润为 4830 亿韩元（低于彭博一致预期）。 💼 KT 重申了其 2026-2028 财年的股东回报政策，包括 KT 独立调整后净利润 50% 的派息率，2026 财年每股股息（DPS）为每普通股 2400 韩元、DPS 600 韩元 / 股，以及正在进行的 2500 亿韩元股票回购计划。 ⭐ 维持买入评级，目标价上调至 7.2 万韩元。 📉 ：第一季度净利润为 2480 亿韩元（高于彭博一致预期）。 📊 利润主要受 AI 和能源相关领域风险投资带来的异常大额股息和估值收益推动，但由于赔付增加导致收益扩大，保险利润同比下降 43%。 ✅ 尽管如此，其偿付能力充足率（CSM）比率提升 + 5 个百分点至 162%，维持卖出评级，目标价上调 12% 至 21000 韩元。 📉 ：第一季度营业利润为 530 亿韩元（低于彭博一致预期 / 符合公司预期）。 📊 虽然我们认为全球跨国公司（MNC）订单的强劲增长预示着短期营收增长轨迹具有高度确定性，但彩妆品类销售放缓速度快于预期，以及随之而来的盈利能力压力、持续的资本支出（Capex）需求，令现金流产生能力持续受到关注。 ⚠️ 维持中性评级，目标价为 17000 韩元。
总体总结
主题正文
- 📈 外资前五大净买入个股（单位：百万美元）数据如下：LG 电子 76 百万美元、Taesan 73 百万美元、POSCO 71 百万美元、现代重工 48 百万美元、三星电机 37 百万美元；
- 💡 金尚祖建议，人工智能和半导体行业的超额利润应在结构上返还给全体公民，因为这些收益是建立在过去半个世纪以来形成的集体工业基础之上的。
- 🔧 随着英特尔准备大幅扩大混合键合（hybrid bonding）投资，韩国供应链也可能从中受益，韩美半导体（042700）、元益（Wonik IPS）（240810）和周星工程（Jusung Engineering）（036930）是值得关注的关键标的。
- 📈 ：SKC 宣布进行 1.2 万亿韩元的有偿增资，以投资用于下一代半导体封装的玻璃基板业务，并改善其财务结构。
- 📉 与此同时，他们正通过多头清算（净卖出）近期涨幅达 + 59% 的 SOX（费城半导体指数）行情，并转向期权以在限制下行风险的同时保持上行敞口。
- 💼 KT 重申了其 2026-2028 财年的股东回报政策，包括 KT 独立调整后净利润 50% 的派息率，2026 财年每股股息（DPS）为每普通股 2400 韩元、DPS 600 韩元 / 股，以及正在进行的 2500 亿韩元股票回购计划。
- 📊 利润主要受 AI 和能源相关领域风险投资带来的异常大额股息和估值收益推动，但由于赔付增加导致收益扩大，保险利润同比下降 43%。
- 📊 虽然我们认为全球跨国公司（MNC）订单的强劲增长预示着短期营收增长轨迹具有高度确定性，但彩妆品类销售放缓速度快于预期，以及随之而来的盈利能力压力、持续的资本支出（Capex）需求，令现金流产生能力持续受到关注。