小金属钼专题：油气军工金属，战略价值重估 [太阳]钼是油气+军工金属，2008年~2025年全球钼消费量CAGR为2.1%，在油价大幅上涨的2010~2011年
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小金属钼专题：油气军工金属，战略价值重估
[太阳]钼是油气+军工金属，2008年~2025年全球钼消费量CAGR为2.1%，在油价大幅上涨的2010~2011年、2017~2018年、2021~2022年，全球钼消费量同比分别增16%/10%、9%/5%、14%/2%，明显高于中枢；本轮随油价上涨和冲突趋缓，油气CAPEX回升+产能重建+军工补库有望驱动钼需求增速上修。
[太阳]钼供给或延续紧缺态势，测算2026~2028年全球钼产量同比增速分别为-0.5%/3.6%/2.1%，供需缺口自2026年逐步扩大，至2028年达到极致。
[太阳]供需缺口刚性+冲突缓解后流动性改善，钼价中枢有望上移，关注钼资源相关标的。
总体总结
主题正文
- 小金属钼专题：油气军工金属，战略价值重估
- [太阳]钼是油气+军工金属，2008年~2025年全球钼消费量CAGR为2.1%，在油价大幅上涨的2010~2011年、2017~2018年、2021~2022年，全球钼消费量同比分别增16%/10%、9%/5%、14%/2%，明显高于中枢；
- 本轮随油价上涨和冲突趋缓，油气CAPEX回升+产能重建+军工补库有望驱动钼需求增速上修。
- [太阳]钼供给或延续紧缺态势，测算2026~2028年全球钼产量同比增速分别为-0.5%/3.6%/2.1%，供需缺口自2026年逐步扩大，至2028年达到极致。
- [太阳]供需缺口刚性+冲突缓解后流动性改善，钼价中枢有望上移，关注钼资源相关标的。