森远股份：中科院亲自操刀算力国家队 计算器按出5倍空间 一、传统业务转型 森远股份2026 年4月底披露的定增，核心是中科院系控股股东中科信控（实控人为中科院计
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森远股份：中科院亲自操刀算力国家队 计算器按出5倍空间 一、传统业务转型 森远股份2026 年4月底披露的定增，核心是中科院系控股股东中科信控（实控人为中科院计算机网络信息中心）全额现金 2 亿元认购、仅补流、锁仓 18 个月，无外部投资者，本质是算力资产注入前的 “财务清壳 + 平台夯实” 动作，短期保主业、中期为转型算力铺路。 收购森远唯一目的是将中科院全国算力资产证券化并装入上市公司，老路桥业务仅为过渡。 中科信控为中科院旗下算力平台，主营超算、AI 算力、智算中心，算力资产的 “唯一整合平台” 二、算力资产注入 定增完成后，2026-2027 年大概率分步注入中科院算力资产（如济南 / 兰州智算中心、北龙超算等）。 按目前公开信息与资本运作节奏，森远股份后续注入的中科院算力资产，总规模大概率在 60-80 亿元、总算力 6000-8000P 区间； 分两步走： 2026 年先装济南 + 兰州等区域智算（20-30 亿、3000-4000P），2027 年再装北龙超算等国家级资产（30-40 亿、3000-4000P）。 后续步骤只剩下监管层面的落地，随后便是算力资产的股权划转。 三、估值 估值重构：从传统路桥设备股（低估值、亏损）转型为 AI 算力 / 超算概念股，估值有望向中科系算力企业看齐。 济南 + 兰州等区域智算（20-30 亿、3000-4000P），北龙超算等国家级资产（30-40 亿、3000-4000P）。 当前算力租赁： 年租金：8-15 万元 / P / 年（A100/H200 训练卡，含税含运维） 8000P 满租年收入： 中性：8000×15 万 ≈ 12 亿 / 年 保守 PS：高增长 / 利用率 90%+：15-20 倍 PS → 150-180 亿 综上：（8000P）算力规模估值：180亿+传统业务+240亿 A股相关算力公司参考： · 润建股份：8000P，→ 当前市值：249亿 · 宏景科技：8000P+，→ 当前市值：525亿
总体总结
主题正文
- 森远股份2026 年4月底披露的定增，核心是中科院系控股股东中科信控（实控人为中科院计算机网络信息中心）全额现金 2 亿元认购、仅补流、锁仓 18 个月，无外部投资者，本质是算力资产注入前的 “财务清壳 + 平台夯实” 动作，短期保主业、中期为转型算力铺路。
- 定增完成后，2026-2027 年大概率分步注入中科院算力资产（如济南 / 兰州智算中心、北龙超算等）。
- 按目前公开信息与资本运作节奏，森远股份后续注入的中科院算力资产，总规模大概率在 60-80 亿元、总算力 6000-8000P 区间；
- 2026 年先装济南 + 兰州等区域智算（20-30 亿、3000-4000P），2027 年再装北龙超算等国家级资产（30-40 亿、3000-4000P）。
- 估值重构：从传统路桥设备股（低估值、亏损）转型为 AI 算力 / 超算概念股，估值有望向中科系算力企业看齐。
- 济南 + 兰州等区域智算（20-30 亿、3000-4000P），北龙超算等国家级资产（30-40 亿、3000-4000P）。
- 年租金：8-15 万元 / P / 年（A100/H200 训练卡，含税含运维）
- 保守 PS：高增长 / 利用率 90%+：15-20 倍 PS → 150-180 亿