【开源电新】科威尔推荐：测试电源国内龙头，对标台股真龙Chroma今年3倍 ⭕Chroma：全球测试仪器巨头，两大业务线分别为以电源&负载为主的量测仪器事业部和
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【开源电新】科威尔推荐：测试电源国内龙头，对标台股真龙Chroma今年3倍
⭕Chroma：全球测试仪器巨头，两大业务线分别为以电源&负载为主的量测仪器事业部和晶圆&芯片测试的半导体事业部。
⭕25年测试仪器收入25.9亿元，yoy+55%，收入占比48%。 26Q1实现测试仪器收入11.7亿元，yoy+144%，收入占比58%。 要知道Q1通常为淡季，25Q1在全年的收入占比为21%。
⭕致茂的ai测试电源：aidc在测试仪器的收入占比40%，客户包括台达、光宝、ADI。服务器电源测试需求包括PSU、HVDC、PowerShelf、BBU，是全球高功率具有最完整方案的厂商。
⭕估值怎么给：致茂当前市值约2200亿，测试电源收入占比60%折合1320亿，假设全年测试仪器收入60亿，净利率40%，24亿利润，对应26年测试电源估值53x。
科威尔ai测试电源：内资里布局最早，25年完成送样认证，收获小批订单1kw，26Q1订单已超去年全年，今年预计会有批量送样的订单转化。
主业利润稳定， Q1订单为历史最好：大功率测试电源下游包括光储逆变器、新能源三电等，国产设备已完成进口替代，受竞争影响毛利率自23年的56%下降至25年的42%，当前价格已底部企稳。
盈利预测：预计26-27年净利润1、1.7亿元，对应当前PE 51X、30X，公司卡位优，主业反转&aidc突破，当前位置强烈推荐！
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- 【开源电新】科威尔推荐：测试电源国内龙头，对标台股真龙Chroma今年3倍
- ⭕Chroma：全球测试仪器巨头，两大业务线分别为以电源&负载为主的量测仪器事业部和晶圆&芯片测试的半导体事业部。
- ⭕致茂的ai测试电源：aidc在测试仪器的收入占比40%，客户包括台达、光宝、ADI。
- 服务器电源测试需求包括PSU、HVDC、PowerShelf、BBU，是全球高功率具有最完整方案的厂商。
- ⭕估值怎么给：致茂当前市值约2200亿，测试电源收入占比60%折合1320亿，假设全年测试仪器收入60亿，净利率40%，24亿利润，对应26年测试电源估值53x。
- 科威尔ai测试电源：内资里布局最早，25年完成送样认证，收获小批订单1kw，26Q1订单已超去年全年，今年预计会有批量送样的订单转化。
- 主业利润稳定， Q1订单为历史最好：大功率测试电源下游包括光储逆变器、新能源三电等，国产设备已完成进口替代，受竞争影响毛利率自23年的56%下降至25年的42%，当前价格已底部企稳。
- 盈利预测：预计26-27年净利润1、1.7亿元，对应当前PE 51X、30X，公司卡位优，主业反转&aidc突破，当前位置强烈推荐！