【浙商轻工】英科医疗：短期利润弹性+远期盈利成长仍有预期差，坚定推荐 [玫瑰]今日公司股价回调较多，我们认为市场仍在交易油价波动，对公司盈利弹性和远期成长有较大
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【浙商轻工】英科医疗：短期利润弹性+远期盈利成长仍有预期差，坚定推荐
[玫瑰]今日公司股价回调较多，我们认为市场仍在交易油价波动，对公司盈利弹性和远期成长有较大预期差，坚定推荐。
[玫瑰]我们判断成本回落幅度大于价格，盈利弹性仍有望超预期。海外马来厂商的成本端仍严重受制于外购胶乳和高昂的天然气价格，预计其报价将维持稳定或小幅回落。相比之下，英科医疗在胶乳端拥有极强的供应链卡位优势，能够更直接地享受丁二烯等上游原料成本回落的红利。在手套价格降幅有限而成本降幅更大的剪刀差下，公司的单只盈利有望进一步上行。
[玫瑰]全球丁腈手套需求依然保持稳健增长，而随着行业格局优化、供给出清，英科医疗作为龙头的定价权不断强化，中长期的手套报价仍有坚实支撑。与此同时，公司依托国内清洁燃煤的能源结构优势和持续推动的降本增效，成本护城河不断夯实。公司中长期的主营业务利润仍有望持续提升。
风险提示：关税政策风险、原材料成本大幅波动风险、汇率风险
总体总结
主题正文
- 【浙商轻工】英科医疗：短期利润弹性+远期盈利成长仍有预期差，坚定推荐
- [玫瑰]今日公司股价回调较多，我们认为市场仍在交易油价波动，对公司盈利弹性和远期成长有较大预期差，坚定推荐。
- [玫瑰]我们判断成本回落幅度大于价格，盈利弹性仍有望超预期。
- 海外马来厂商的成本端仍严重受制于外购胶乳和高昂的天然气价格，预计其报价将维持稳定或小幅回落。
- 相比之下，英科医疗在胶乳端拥有极强的供应链卡位优势，能够更直接地享受丁二烯等上游原料成本回落的红利。
- 在手套价格降幅有限而成本降幅更大的剪刀差下，公司的单只盈利有望进一步上行。
- [玫瑰]全球丁腈手套需求依然保持稳健增长，而随着行业格局优化、供给出清，英科医疗作为龙头的定价权不断强化，中长期的手套报价仍有坚实支撑。
- 风险提示：关税政策风险、原材料成本大幅波动风险、汇率风险