【申万宏源电子】工业富联：CPO进程加速，关注鸿海法说会指引 20260513 CPO出货量或上修。海外产业链报道，鸿海/工业富联的英伟达CPO机柜已提前在越南
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【申万宏源电子】工业富联：CPO进程加速，关注鸿海法说会指引 20260513
CPO出货量或上修。海外产业链报道，鸿海/工业富联的英伟达CPO机柜已提前在越南生产交付，且出货量有望从此前26年1万台上修至26-27年超5万台。
CPO交换机带来的盈利弹性可期。公司是英伟达CPO唯一ODM，负责Spectrum-X/Quantum-X的结构设计、散热方案，到最后的整机组装、测试交付。CPO交换机代工毛利率预计达双位数，显著高于当前服务器机柜的个位数水平。
鸿海Q2营收同比环比增长。指引未作调整。尽管Q2传统上属于淡季，管理层仍预计AI服务器机架收入将保持增长。鸿海4月收入8320亿新台币，同比+30%/环比+4%。 月环比来看，组件及其他产品类别与上月相比强劲成长，云端网络产品类别呈显著成长，主要是受惠AI云端产品拉货动能；相较之下，计算机终端产品持平，消费智能产品略为下滑。 年同比来看，组件、云端强劲增长与去年同期相比强劲成长；PC受出货前置拉动实现同比增长，消费电子受订单前置影响同比下滑。
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主题正文
- 【申万宏源电子】工业富联：CPO进程加速，关注鸿海法说会指引 20260513
- 海外产业链报道，鸿海/工业富联的英伟达CPO机柜已提前在越南生产交付，且出货量有望从此前26年1万台上修至26-27年超5万台。
- 公司是英伟达CPO唯一ODM，负责Spectrum-X/Quantum-X的结构设计、散热方案，到最后的整机组装、测试交付。
- CPO交换机代工毛利率预计达双位数，显著高于当前服务器机柜的个位数水平。
- 鸿海Q2营收同比环比增长。
- 尽管Q2传统上属于淡季，管理层仍预计AI服务器机架收入将保持增长。
- 年同比来看，组件、云端强劲增长与去年同期相比强劲成长；
- PC受出货前置拉动实现同比增长，消费电子受订单前置影响同比下滑。