重视高切低下建筑央企布局价值 [玫瑰]今日【中国能建】、【中国电建】受算力、电网板块催化录得良好涨幅，我们认为市场高低切背景下，重视央企战略布局机会。 [太阳]
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重视高切低下建筑央企布局价值
[玫瑰]今日【中国能建】、【中国电建】受算力、电网板块催化录得良好涨幅，我们认为市场高低切背景下，重视央企战略布局机会。
[太阳]看好新质生产力需求发展带动央企估值业绩共振：2026年算电协同写入政府报告，而近期【中国能建】、【中国电建】参与的中卫云基地绿电直供项目（我国首个大规模算电协同项目绿电项目）投运，标志我国“东数西算”工程实现从沙漠风光电到数字算力的直连直通，未来相关建设需求有望进一步提升。此外，【中国中铁】已向刚果金提议开发年产20-50万吨铜矿矿山，【中国化学】Q1新签煤化工订单300亿+且全年仍有进一步提速空间，均体现央企加速布局新质生产力行业，未来利润贡献有望进一步增厚。此外，【中材国际】加速北美市场及非水泥矿山装备拓展，【中国国际】垃圾焚烧发电运营资产已经开始建设，长期而言均有望增厚公司业绩，带动央企业绩及估值共振。
[太阳]看好2026全年基建实物工作量改善：4月，国新办“十五五”系列主题新闻发布会明确今年将统筹2.55万亿元资金规模，并明确人工智能+基建、城市更新、国家水网、新型能源体系等基建投资核心赛道，我们判断在新基建和西部大开发提速背景下，全年基建实物工作量将实现同比改善（Q1基建投资增速8.9%），建筑央企重点受益。Q1八大建筑央企新签订单同比-11.9%至3.36万亿元，我们认为有一定季节性因素，全年订单增速预计将修复。
[太阳]估值历史底部，修复空间充足：截至5月12日，八大建筑央企估值为0.49x PB，处于过去十年0.58百分位，八大建筑央企PB/银行板块PB为0.75x，八大建筑央企PB/上证整体PB为0.31x，分别处于过去十年5.0/0.0百分位，我们认为修复空间充足，重视战略布局机会。
总体总结
主题正文
- 重视高切低下建筑央企布局价值
- [玫瑰]今日【中国能建】、【中国电建】受算力、电网板块催化录得良好涨幅，我们认为市场高低切背景下，重视央企战略布局机会。
- [太阳]看好新质生产力需求发展带动央企估值业绩共振：2026年算电协同写入政府报告，而近期【中国能建】、【中国电建】参与的中卫云基地绿电直供项目（我国首个大规模算电协同项目绿电项目）投运，标志我国“东数西算”工程实现从沙漠风光电到数字算力的直连直通，未来相关建设需求有望进一步提升。
- 此外，【中国中铁】已向刚果金提议开发年产20-50万吨铜矿矿山，【中国化学】Q1新签煤化工订单300亿+且全年仍有进一步提速空间，均体现央企加速布局新质生产力行业，未来利润贡献有望进一步增厚。
- 此外，【中材国际】加速北美市场及非水泥矿山装备拓展，【中国国际】垃圾焚烧发电运营资产已经开始建设，长期而言均有望增厚公司业绩，带动央企业绩及估值共振。
- [太阳]看好2026全年基建实物工作量改善：4月，国新办“十五五”系列主题新闻发布会明确今年将统筹2.55万亿元资金规模，并明确人工智能+基建、城市更新、国家水网、新型能源体系等基建投资核心赛道，我们判断在新基建和西部大开发提速背景下，全年基建实物工作量将实现同比改善（Q1基建投资增速8.9%），建筑央企重点受益。
- Q1八大建筑央企新签订单同比-11.9%至3.36万亿元，我们认为有一定季节性因素，全年订单增速预计将修复。
- [太阳]估值历史底部，修复空间充足：截至5月12日，八大建筑央企估值为0.49x PB，处于过去十年0.58百分位，八大建筑央企PB/银行板块PB为0.75x，八大建筑央企PB/上证整体PB为0.31x，分别处于过去十年5.0/0.0百分位，我们认为修复空间充足，重视战略布局机会。