燃机板块最新观点20260513：燃气轮机板块景气持续向上，海外供应链深度切入+国产航改燃双重逻辑共振 全球需求外溢，国内供应链迎来黄金导入期。北美AI数据中心
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燃机板块最新观点20260513：燃气轮机板块景气持续向上，海外供应链深度切入+国产航改燃双重逻辑共振
全球需求外溢，国内供应链迎来黄金导入期。北美AI数据中心用电缺口持续扩大，海外燃机龙头（GE、西门子、三菱）订单已排至2030年，在手订单持续新高，供需错配严重。海外Howmet等上调全年资本开支预期，加大发动机、燃机相关业务投入，印证段铸造环节景气度，国内配套企业凭借技术、产能与交付优势，加速切入国际头部燃机厂商的全球供应链，客户导入/订单有望持续超预期兑现。
＃国内主机厂出海，技术成熟与需求共振。国内燃气轮机产业以轻型燃机、航改燃机为主要发展方向与优势领域，依托航空发动机成熟技术进行改型衍生；重型燃机领域也在稳步推进自主研发与产业化。在全球燃机需求高速增长、海外供给偏紧的背景下，国内整机产品出海迎来重要机遇。
＃产业链环节及标的：重点关注总体、锻铸造、高温合金三大环节 💡总体：国内主机出海，具备成熟量产能力，订单持续落地。 航发动力 （航发龙头，参股航发燃机，核心配套3/7/25/110MW等机型）+ 中国动力 （25MW成熟机型在手订单饱满）
💡铸造：热端部件具备高壁垒。 应流股份 （具备重燃等各类燃机铸造叶片能力，新签两机订单持续创新高，海外收入高增）+ 万泽股份 （铸造叶片核心，GEV及安萨尔多在手订单饱满）+ 鹰普精密 （熔模铸造龙头，天然气发电机及燃机核心配套，港股优质燃机标的估值具备性价比）+ 图南股份 （铸造高温合金技术及产能优势突出，中小燃机零部件业务放量在即）
💡锻造：环锻及盘轴件核心配套。 三角防务 （盘轴件核心供应商，国内主机厂市占率超70%，与西门子能源签署协议推进海外供应链切入）+ 航宇科技 （从锻件到精加工“一站式”交付，国际航发及燃机在手订单饱满）+ 派克新材 （西门子、GE、贝克休斯等核心供应，在手长协饱满）
💡高温合金：燃机关键原材料，全球供需紧缺价格有望持续上行 隆达股份 （铸造/变形高温合金，前瞻布局海外市场，产能快速释放）+ 上大股份 （具备高温合金返回料技术，具备成本优势，加速导入海外燃机链）
总体总结
主题正文
- 北美AI数据中心用电缺口持续扩大，海外燃机龙头（GE、西门子、三菱）订单已排至2030年，在手订单持续新高，供需错配严重。
- 海外Howmet等上调全年资本开支预期，加大发动机、燃机相关业务投入，印证段铸造环节景气度，国内配套企业凭借技术、产能与交付优势，加速切入国际头部燃机厂商的全球供应链，客户导入/订单有望持续超预期兑现。
- 在全球燃机需求高速增长、海外供给偏紧的背景下，国内整机产品出海迎来重要机遇。
- ＃产业链环节及标的：重点关注总体、锻铸造、高温合金三大环节
- 航发动力 （航发龙头，参股航发燃机，核心配套3/7/25/110MW等机型）+ 中国动力 （25MW成熟机型在手订单饱满）
- 应流股份 （具备重燃等各类燃机铸造叶片能力，新签两机订单持续创新高，海外收入高增）+ 万泽股份 （铸造叶片核心，GEV及安萨尔多在手订单饱满）+ 鹰普精密 （熔模铸造龙头，天然气发电机及燃机核心配套，港股优质燃机标的估值具备性价比）+ 图南股份 （铸造高温合金技术及产能优势突出，中小燃机零部件业务放量在即）
- 三角防务 （盘轴件核心供应商，国内主机厂市占率超70%，与西门子能源签署协议推进海外供应链切入）+ 航宇科技 （从锻件到精加工“一站式”交付，国际航发及燃机在手订单饱满）+ 派克新材 （西门子、GE、贝克休斯等核心供应，在手长协饱满）
- 💡高温合金：燃机关键原材料，全球供需紧缺价格有望持续上行 隆达股份 （铸造/变形高温合金，前瞻布局海外市场，产能快速释放）+ 上大股份 （具备高温合金返回料技术，具备成本优势，加速导入海外燃机链）