腾讯控股1Q26财报速评：业绩符合预期，AI投入加速 ▪财务情况：业绩符合预期。Q1实现收入1965亿元，YOY+9%，QOQ+1%；实现NON-IFRS营业利
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腾讯控股1Q26财报速评：业绩符合预期，AI投入加速
▪财务情况：业绩符合预期。Q1实现收入1965亿元，YOY+9%，QOQ+1%；实现NON-IFRS营业利润756亿元，YOY+9%，QOQ+9%；实现NON-IFRS归母净利润679亿元，YOY+11%，QOQ+5%。
▪流量情况：微信MAU 14.3亿，YOY+2%，QOQ+1%；移动QQ MAU 5.2亿，YOY-3%，QOQ+2%。
▪分业务看： ①本土游戏实现收入454亿元，YOY+6%，【流水增速10%+（符合预期），但由于26年春节更晚，较25年有更多到Q2确认】。主要收到《》、《》两款核心产品同比增长，以及《》、《》的结构性增量。此外，《》、《》、《》1Q26流水新高。新产品方面《》超预期。
②国际游戏实现收入188亿元，YOY+13%（固定汇率+14%），主要受《》、《》以及《》增长驱动。
③社交网络收入319亿元，YOY-2%，【主要受上述递延影响】，导致国内手游道具销售收入下降影响。
④营销服务收入382亿元，YOY+20%，符合预期。AI提效（智能投放产品矩阵赋能30%+的流水），带动微信内广告转化效率提升，驱动ECPM增长；视频号推送系统扩大参数量并优化算法，推送视频更精准，带动视频号使用时长YOY+20%以上。分行业看，网服、电商、游戏行业增长较快。
⑤FTB收入599亿元，YOY+9%，符合预期。 🔻云及企业服务业务收入YOY+20%，AI需求提升驱动量价齐升&微信小店GMV增长。 🔻金融科技受支付和理财收入增长驱动，商业支付金额同比增速继续提升，主要由交易笔数驱动，部分品类客单价亦有提升。
▪AI业务更新：AI投入加速，梳理组织&基建后重新出发，模型&Agent有亮点 🔻组织&基建：本季度陆续重组AI研发团队并重构AI基础设施，【本季度CapEx 319亿元】，YOY+16%，QOQ+63%，主要用于AI相关投入（Q1现金流付款口径370亿元）。 🔻模型：发布Hy3 preview，同等参数模型性能领先，兼具实用性与性价比，在OpenRouter的Token消耗量稳居前列。 🔻应用：以DAU计算，WorkBuddy已成为中国最受欢迎的Agent。
总体总结
主题正文
- 实现NON-IFRS归母净利润679亿元，YOY+11%，QOQ+5%。
- 主要收到《》、《》两款核心产品同比增长，以及《》、《》的结构性增量。
- ②国际游戏实现收入188亿元，YOY+13%（固定汇率+14%），主要受《》、《》以及《》增长驱动。
- ③社交网络收入319亿元，YOY-2%，【主要受上述递延影响】，导致国内手游道具销售收入下降影响。
- AI提效（智能投放产品矩阵赋能30%+的流水），带动微信内广告转化效率提升，驱动ECPM增长；
- 🔻云及企业服务业务收入YOY+20%，AI需求提升驱动量价齐升&微信小店GMV增长。
- 🔻金融科技受支付和理财收入增长驱动，商业支付金额同比增速继续提升，主要由交易笔数驱动，部分品类客单价亦有提升。
- 🔻组织&基建：本季度陆续重组AI研发团队并重构AI基础设施，【本季度CapEx 319亿元】，YOY+16%，QOQ+63%，主要用于AI相关投入（Q1现金流付款口径370亿元）。