[太阳][拳头]交易量高增催化券商行情，低估值+1季报超预期+成长性，重申继续强Call【开源非银】5.11 重视beta催化，今日A股成交额预期3.6万亿，两
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[太阳][拳头]交易量高增催化券商行情，低估值+1季报超预期+成长性，重申继续强Call【开源非银】5.11
重视beta催化，今日A股成交额预期3.6万亿，两融2.8万亿创历史新高，交易量活跃催化券商板块行情。2026年1-4月A股新开户数累计1453万户，同比+55%，资金风偏改善，科技股上涨，券商板块迎beta机会。
4月以来我们重点提示券商板块机会，强call头部券商。低估值+1季报超预期+成长性提升是我们当下强call头部券商的核心逻辑。头部券商动态PE低于10倍，估值位于历史底部，与基本面严重背离。市场对券商板块资金压制、再融资担忧已充分反映至估值，估值持续处于历史低位，而ROE持续向好，我们认为基本面和估值背离不可长期持续。
头部券商在投行和大财富管理业务上更具优势，盈利增速或领跑。往后看，财富管理、海外扩表、投行+投资三大叙事带来长期增长驱动，盈利波动下降，头部券商ROE或创10年新高。
推荐低估值头部券商，推荐三条主线：低估值、H股融资落地、大财富管理利润贡献较高的华泰证券和广发证券；龙头券商中信证券、国泰海通和中金公司H；零售优势突出的国信证券，推荐受益于交易量和开户数高增的同花顺。
板块催化剂：业绩超预期、政策面利好或资金风格切换。
总体总结
主题正文
- [太阳][拳头]交易量高增催化券商行情，低估值+1季报超预期+成长性，重申继续强Call【开源非银】5.11
- 重视beta催化，今日A股成交额预期3.6万亿，两融2.8万亿创历史新高，交易量活跃催化券商板块行情。
- 2026年1-4月A股新开户数累计1453万户，同比+55%，资金风偏改善，科技股上涨，券商板块迎beta机会。
- 4月以来我们重点提示券商板块机会，强call头部券商。
- 低估值+1季报超预期+成长性提升是我们当下强call头部券商的核心逻辑。
- 市场对券商板块资金压制、再融资担忧已充分反映至估值，估值持续处于历史低位，而ROE持续向好，我们认为基本面和估值背离不可长期持续。
- 往后看，财富管理、海外扩表、投行+投资三大叙事带来长期增长驱动，盈利波动下降，头部券商ROE或创10年新高。
- 推荐低估值头部券商，推荐三条主线：低估值、H股融资落地、大财富管理利润贡献较高的华泰证券和广发证券；