中国台湾制造交货26年4月：鞋类&多数服装环比改善 制鞋龙头收入：整体改善、都呈现单月增速转正/降幅收窄 - 裕元（全球第一大运动鞋制造商）： 📊单月+6.9%

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中国台湾制造交货26年4月：鞋类&多数服装环比改善

制鞋龙头收入：整体改善、都呈现单月增速转正/降幅收窄

• 裕元（全球第一大运动鞋制造商）： 📊单月+6.9%，单月转正，1-4月-2.3%
• 丰泰（Nike第一大供应商）： 📊单月-6.2%，降幅收窄，1-4月-6.9%
• 来亿（Adidas、Converse、Deckers鞋类供应商）： 📊单月-9.2%，降幅收窄，1-4月-21.2%
• 中杰（NB、Clarks鞋类供应商）： 📊单月-0.6%，降幅收窄，1-4月-17.0%
• 志强（足球鞋供应龙头）： 📊单月+5.9%，单月转正，1-4月-6.6%
• 钰齐（户外鞋供应龙头）： 📊单月+9.6%，环比加速，1-4月+2.9%

制衣龙头收入：部分也呈现单月增速转正/加速

• 儒鸿（Nike、Lulu弹性面料及服装供应商）： 📊单月-3.7%，1-4月+0.9%
• 聚阳（GAP、GU成衣供应商）： 📊单月+10.2%，单月转正，1-4月-6.4%
• 广越（Adidas、Patagonia、Nike羽绒服供应商）： 📊单月+38.3%，单月加速，1-4月+11.3%

AH股鞋服制造龙头最新估值：

• 👕制衣： 晶苑国际（26年PE 9.3X）、申洲国际（26年PE 10.2X）、健盛集团（26年PE 11.6X）、开润股份（26年PE 12.7X）
• 👟制鞋： 华利集团（26年PE 15.2X）、裕元集团（26年PE 7.9X）、九兴控股（26年PE 11.5X）

风险提示：国际贸易政策波动，原材料和汇率大幅度波动

总体总结

主题正文

1. 中国台湾制造交货26年4月：鞋类&多数服装环比改善
2. 制鞋龙头收入：整体改善、都呈现单月增速转正/降幅收窄
3. 📊单月-9.2%，降幅收窄，1-4月-21.2%
4. 📊单月-0.6%，降幅收窄，1-4月-17.0%
5. 📊单月+38.3%，单月加速，1-4月+11.3%
6. 晶苑国际（26年PE 9.3X）、申洲国际（26年PE 10.2X）、健盛集团（26年PE 11.6X）、开润股份（26年PE 12.7X）
7. 华利集团（26年PE 15.2X）、裕元集团（26年PE 7.9X）、九兴控股（26年PE 11.5X）
8. 风险提示：国际贸易政策波动，原材料和汇率大幅度波动