浙商大制造【天工国际】工模具钢领军者，钛合金、可控核聚变打开成长空间 一、粉末冶金：布局高端粉末材料，可控核聚变打开成长空间 1、市场规模：粉末冶金产品应用于可

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浙商大制造【天工国际】工模具钢领军者，钛合金、可控核聚变打开成长空间

一、粉末冶金：布局高端粉末材料，可控核聚变打开成长空间 1、市场规模：粉末冶金产品应用于可控核聚变，空间广阔。预计2035年全球核聚变设备市场年均新增规模将增长至万亿，CAGR约23%； 2、公司：布局高硼钢及低活化钢，卡位可控核聚变关键材料。

二、钛合金：国内民营钛合金领军者，消费电子+商业航天双轮驱动 1、行业驱动：高端应用场景的需求扩容与国产替代； 2、市场规模：预计 2031 年全球钛合金市场规模达到 115 亿美元，2025-2031期间年化CAGR约为 6.3%； 3、公司：线材绑定全球头部3C厂商；商业航天领域客户持续突破。

三、传统业务：工模具钢全球市占率领先，受益于制造业设备更新及高端化。

四、预计公司2026-2028年营收为 55、62、71 亿，CAGR约 13.5%；归母净利润约5.4、7.6、9.1亿元，CAGR约29.8%，对应PE 16、11、9倍。

深度 小程序://浙商证券研究所/研究报告/V8SngRXNVnVBtbE ❗风险提示：原材料价格波动；下游需求不及预期；汇率变风险等。

总体总结

主题正文

1. 1、市场规模：粉末冶金产品应用于可控核聚变，空间广阔。
2. 预计2035年全球核聚变设备市场年均新增规模将增长至万亿，CAGR约23%；
3. 2、公司：布局高硼钢及低活化钢，卡位可控核聚变关键材料。
4. 2、市场规模：预计 2031 年全球钛合金市场规模达到 115 亿美元，2025-2031期间年化CAGR约为 6.3%；
5. 四、预计公司2026-2028年营收为 55、62、71 亿，CAGR约 13.5%；
6. 归母净利润约5.4、7.6、9.1亿元，CAGR约29.8%，对应PE 16、11、9倍。
7. 深度 小程序://浙商证券研究所/研究报告/V8SngRXNVnVBtbE
8. ❗风险提示：原材料价格波动；