- 本周（截至5月10日），50城新房周销售量同比下降5%，10城二手房周销售量同比上升17%，整体去化率回升至96%。一线城市新房销售同比下滑9%，二手房销售
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- 本周（截至5月10日），50城新房周销售量同比下降5%，10城二手房周销售量同比上升17%，整体去化率回升至96%。一线城市新房销售同比下滑9%，二手房销售同比增长25%；二线城市新房销售同比微降2%，二手房销售同比增长12%。
摩根士丹利最新发布的第19期中国房地产周度数据库追踪报告显示，整体市场呈现新房疲软、二手房回暖的分化格局。截至2026年5月10日当周，50城新房周销售量同比下降5%（前值为-2%），年初至今累计同比降幅达16%；10城二手房销售量同比上升17%（前值为+59%），年初至今累计同比转正至+1%。整体去化率从前一周的52%大幅跃升至96%，主要受一线城市单个新盘项目拉动。二手房挂牌价指数（六城）从19.1%微升至19.4%，折价幅度略有收窄。
50城整体新房周销量同比-5%，较前一周的-2%进一步走弱。其中一线城市同比-9%（前值为+7%），二线城市同比-2%（前值为+6%），三线城市同比-8%（前值为-32%）。一线城市表现显著恶化，而三线城市降幅有所收窄但仍为负。 年初至今累计销量同比-16%，反映行业整体仍处于底部调整阶段。
10城二手房周销量同比+17%，虽连续两周正增长，但较前一周+59%的增速明显回落。一线城市同比+25%（前值+57%），二线城市同比+12%（前值+57%），均出现降温迹象。 累计同比+1%，为年内首次转正，表明二手房市场在政策支持下温和修复，但持续性待观察。
全口径去化率96%（前一周52%），大幅改善主要因一线城市单个新盘去化率高企（96%），而二线城市当周无新盘推出。这一异常数据可能不具普遍性。 六城二手房挂牌价指数折价率19.4%，较前一周的19.1%小幅扩大，说明卖家继续降价以促成交，供需博弈仍在。
本报告为周度数据追踪，未提供具体公司的估值或评级。但结合行业背景，摩根士丹利对中国房地产板块整体持谨慎态度。从数据看，新房市场量价双弱，二手房成交虽有改善但增速放缓，去化率的短期脉冲不可持续。投资者应关注后续政策力度与居民购买力恢复进度，等待基本面拐点信号。
周度数据波动较大，单周异常值（如高去化率）可能误导判断。 新房销售持续低迷可能引发开发商现金流风险，尤其是高杠杆民企。 二手房挂牌价指数仅覆盖六城，代表性有限，实际全国价格调整程度可能更深。 政策效果边际递减，若后续无超预期刺激措施，市场修复可能不及预期。
总体总结
主题正文
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- 本周（截至5月10日），50城新房周销售量同比下降5%，10城二手房周销售量同比上升17%，整体去化率回升至96%。
- 一线城市新房销售同比下滑9%，二手房销售同比增长25%；
- 二线城市新房销售同比微降2%，二手房销售同比增长12%。
- 截至2026年5月10日当周，50城新房周销售量同比下降5%（前值为-2%），年初至今累计同比降幅达16%；
- 其中一线城市同比-9%（前值为+7%），二线城市同比-2%（前值为+6%），三线城市同比-8%（前值为-32%）。
- 10城二手房周销量同比+17%，虽连续两周正增长，但较前一周+59%的增速明显回落。
- 全口径去化率96%（前一周52%），大幅改善主要因一线城市单个新盘去化率高企（96%），而二线城市当周无新盘推出。
- 投资者应关注后续政策力度与居民购买力恢复进度，等待基本面拐点信号。