【开源电子】为什么要重视半导体零部件--射频电源 行情层面 （1）与动辄翻倍的半导体设备标的相比，射频电源当前位置在底部整理，向下空间有限，向上高赔率。（2）流
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【开源电子】为什么要重视半导体零部件--射频电源
行情层面 （1）与动辄翻倍的半导体设备标的相比，射频电源当前位置在底部整理，向下空间有限，向上高赔率。（2）流通规模适中，筹码结构相对干净，不拥挤，是博取超额收益的优质板块。（3）海外MKS，AE显著跑赢WFE（年内翻倍，海外WFE约70%），国内射频电源板块相对滞涨。 行业层面 设备明年大周期确立，各框架订单预计将在今年下半年和明年上半年集中释放，对于设备公司而言，今年是提前囤物料的第一年，所以零部件一定是先行。在零部件中找国产化率变化方向+大单品方向，射频电源绝对处于第一梯队。 估值怎么看 行业规模2025年约140亿，2027年有机会来到250亿元，是最大的零部件板块之一。国产化率50%，设备端125亿国内市场，对应30亿利润，900亿市值。英杰电气+恒运昌至少分配到50%，对应450亿。fab端还有高频的替换需求。行业弹性巨大。 建议关注：恒运昌、英杰电气、北方华创（华丞）、神州半导体（拟IPO）
总体总结
主题正文
- （1）与动辄翻倍的半导体设备标的相比，射频电源当前位置在底部整理，向下空间有限，向上高赔率。
- （2）流通规模适中，筹码结构相对干净，不拥挤，是博取超额收益的优质板块。
- （3）海外MKS，AE显著跑赢WFE（年内翻倍，海外WFE约70%），国内射频电源板块相对滞涨。
- 设备明年大周期确立，各框架订单预计将在今年下半年和明年上半年集中释放，对于设备公司而言，今年是提前囤物料的第一年，所以零部件一定是先行。
- 行业规模2025年约140亿，2027年有机会来到250亿元，是最大的零部件板块之一。
- 国产化率50%，设备端125亿国内市场，对应30亿利润，900亿市值。
- 英杰电气+恒运昌至少分配到50%，对应450亿。
- 建议关注：恒运昌、英杰电气、北方华创（华丞）、神州半导体（拟IPO）