【中信钢铁/新材料】久立特材：短期利空落地，长期增长动能充沛 ⭕短期内公司传统油气板块业绩受到中东局势影响交付延期，股价已经充分体现悲观预期。但长期来看随着油价
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【中信钢铁/新材料】久立特材：短期利空落地，长期增长动能充沛
⭕短期内公司传统油气板块业绩受到中东局势影响交付延期，股价已经充分体现悲观预期。但长期来看随着油价中枢上移，有望支撑大量酸性、深海气田开发，极大拉动公司高端管材的市场需求，短空长多趋势非常确定。
⭕核电领域会是公司十五五最确定、持续增长板块。公司在三代、四代和聚变技术都有绝对核心卡位，目前核电在手订单占比30%+，也在积极参与海外项目。我们预计三四代核电今年有望贡献近20亿收入，核聚变后续C项目潜在30亿以上需求。
⭕航空航天领域公司预期差大。国产大飞机目前单机几百万价值量，后续有望国产替代导入至主轴涡轮盘轴承起落架等部位asp有望进一步提升；商发也有望明年开始放量。国外方面赛峰罗罗霍尼韦尔已开始实现批量供货，公司有望通过收并购进一步加速导入。能在全球航空链实现产品批量供货的企业本就稀缺，在供应链紧张的当下久立有望撬动百亿级别的市场规模。
⭕十五五公司有望持续围绕能源、航空、半导体等赛道研发驱动，燃机领域公司也实现了海外西门子的合作。目前几大在研项目有望在十五五末期实现30亿级别的收入，27年会陆续体现研发投入成果。
⭕国际化战略持续开展，后续数个项目有望落地，扩大产品矩阵触达更多客户的同时，也有望向新兴领域进一步延伸产业链布局。
⭕ 我们一直强调中东局势变化带来的短空长多是布局久立特材的良机。如今利空已经落地，短期公司大股东底部增持、收并购有望落地中长期来看公司会从传统油气特材企业转变为全球化的新材料平台，高端赛道公司利润贡献有望达到20亿以上估值业绩双击，坚定左侧买入。
总体总结
主题正文
- 【中信钢铁/新材料】久立特材：短期利空落地，长期增长动能充沛
- ⭕短期内公司传统油气板块业绩受到中东局势影响交付延期，股价已经充分体现悲观预期。
- 但长期来看随着油价中枢上移，有望支撑大量酸性、深海气田开发，极大拉动公司高端管材的市场需求，短空长多趋势非常确定。
- 公司在三代、四代和聚变技术都有绝对核心卡位，目前核电在手订单占比30%+，也在积极参与海外项目。
- 我们预计三四代核电今年有望贡献近20亿收入，核聚变后续C项目潜在30亿以上需求。
- 目前几大在研项目有望在十五五末期实现30亿级别的收入，27年会陆续体现研发投入成果。
- ⭕国际化战略持续开展，后续数个项目有望落地，扩大产品矩阵触达更多客户的同时，也有望向新兴领域进一步延伸产业链布局。
- 如今利空已经落地，短期公司大股东底部增持、收并购有望落地中长期来看公司会从传统油气特材企业转变为全球化的新材料平台，高端赛道公司利润贡献有望达到20亿以上估值业绩双击，坚定左侧买入。