ABF膜国产替代锐度标的华正新材，先看200亿 20260512 验证事件：海外产业链报道，味之素已确认ABF开始涨价，采取逐客户调整方式，考量各客户情况调涨价
- 序号：080
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
ABF膜国产替代锐度标的华正新材，先看200亿 20260512
验证事件：海外产业链报道，味之素已确认ABF开始涨价，采取逐客户调整方式，考量各客户情况调涨价格
需求激增+供给紧缺+对日去风险有望加速类ABF材料国产替代。【华正新材】 CBF(Creative Build-up Film） 在算力芯片等应用场景已形成系列产品，已在国内主要IC载板厂家开展验证。公司在青山湖工业园区建设CBF研发中心和产线，目前已实现杭州工厂批量订单交付能力。
华正新材的高速低损耗CCL卡位领先、ST950核心供应商。M7(Low-CTE)材料自2023年开始在国内主要终端客户开展验证，25年实现小批量订单；M8材料面向112Gbps交换机和800G光模块，正积极参与海外客户测试认证。
投资建议：国产算力需求与AI驱动的成本传导将带动CCL的量价和盈利提升。预计2026-2028实现归母净利润4.7亿/7.7亿/9.7亿元，同比+71%/+63%/+26%；净利率7.4%/9.8%/10.7%。27年生益科技25X、南亚新材50X。华正新材第一阶段估值修复至25倍200亿。
总体总结
主题正文
- 验证事件：海外产业链报道，味之素已确认ABF开始涨价，采取逐客户调整方式，考量各客户情况调涨价格
- 需求激增+供给紧缺+对日去风险有望加速类ABF材料国产替代。
- 【华正新材】 CBF(Creative Build-up Film） 在算力芯片等应用场景已形成系列产品，已在国内主要IC载板厂家开展验证。
- 公司在青山湖工业园区建设CBF研发中心和产线，目前已实现杭州工厂批量订单交付能力。
- 华正新材的高速低损耗CCL卡位领先、ST950核心供应商。
- M7(Low-CTE)材料自2023年开始在国内主要终端客户开展验证，25年实现小批量订单；
- 投资建议：国产算力需求与AI驱动的成本传导将带动CCL的量价和盈利提升。
- 预计2026-2028实现归母净利润4.7亿/7.7亿/9.7亿元，同比+71%/+63%/+26%；